PPI 보합인데 나스닥은 왜 올랐을까? 미국증시와 반도체가 반응한 이유
PPI가 전월 대비 0.0%였는데 나스닥은 왜 0.81%나 올랐을까. 7월 미국 생산자물가가 예상보다 차분하게 나오자 추가 금리 인상에 대한 걱정이 줄었고, 기술주와 반도체주가 강하게 반응했다. 그런데 바로 다음 날 미국증시는 다시 소폭 하락했다. 처음에는 두 장면이 조금 이상해 보였다. 물가지표가 좋아서 주식이 올랐다면 상승 분위기가 더 이어져야 할 것 같은데 시장은 그렇게 단순하게 움직이지 않았다. 자료를 다시 따라가 보니 이번 미국증시를 이해하는 데 필요한 것은 지수 숫자를 많이 외우는 일이 아니었다. PPI가 금리 기대를 어떻게 바꿨고, 그 변화에 어떤 종목이 먼저 반응했는지 를 보는 것이 핵심이었다. 이번 흐름은 이렇게 정리하면 쉬웠다. PPI 보합 → 추가 금리 인상 우려 완화 → 성장주 부담 감소 → 나스닥·반도체 강세 PPI가 보합인데 미국증시는 왜 올랐을까 가장 먼저 확인한 숫자는 미국의 7월 생산자물가지수, PPI였다. PPI는 기업이 생산한 물건과 서비스를 판매할 때 받는 가격이 얼마나 변했는지를 보여주는 지표다. 소비자가 실제로 지불하는 가격을 보는 CPI보다 앞단의 물가 압력을 살펴보는 자료라고 이해하면 조금 쉬웠다. 7월 미국 PPI는 전월 대비 0.0% 였다. 전년 같은 달과 비교하면 4.7% 상승했다. 세부 내용을 보면 상품 가격은 전월보다 0.7% 하락 했고, 서비스 가격은 0.2% 상승 했다. 에너지 가격 하락이 상품 물가를 끌어내리면서 전체 PPI가 보합에 머물렀다. 그렇다고 물가 문제가 끝났다는 의미는 아니다. 시장이 반긴 부분은 다른 데 있었다. PPI가 낮다 = 주식이 무조건 오른다 는 뜻은 아니다. 이번에는 물가가 예상보다 덜 뜨겁게 나오면서 연준이 금리를 다시 올려야 한다는 압력이 조금 낮아졌다는 점 에 시장이 반응했다. 결국 미국증시가 오른 첫 번째 이유는 PPI 0.0%라는 숫자 자체보다 그 숫자가 금리 전망을 이전보다 편하게 만들었다는...