GaJiGotJi | 투자·경제 지식 쌓기

110조원.   숫자만 보면 주가가 날아가도 이상하지 않아 보였다. 그런데 삼성전자는 오히려 크게 빠졌다. 흐미!  호재가 나왔는데 왜 주가는 떨어지는 거지?   주식을 하다 보면 이런 장면이 생각보다 자주 나온다. 실적이 잘 나왔는데 떨어지고, 대형 수주를 발표했는데 밀리고, 배당을 늘렸는데도 주가가 시큰둥할 때가 있다. 화가 난다. 처음에는 참 이해가 안 됐다. 좋은 뉴스면 사려는 사람이 늘어야 하고, 그러면 주가도 올라야 하는 것 아닌가? 그런데 시장은 뉴스 제목만 읽고 움직이는 녀석이 아니다. 이미 얼마를 기대하고 있었는지 까지 가격에 넣어놓고 기다리고 있고, 정말 생각하면 제 멋대로다. 먼저 기억해둘 것 호재가 나왔는데 주가가 떨어졌다면 뉴스가 나쁜 것인지부터 따질 게 아니다. ① 이미 주가에 반영됐는지, ② 시장 기대보다 좋았는지, ③ 누가 팔고 있는지, ④ 기업가치가 실제로 달라졌는지 를 나눠서 보는 편이 낫다. 🎬 1분 안에 핵심만 먼저 보고 싶다면? ▶ 공박사 YouTube Shorts에서 바로 보기 호재인데 왜 떨어져? 삼성전자를 보니 질문이 생겼다 이번 삼성전자 주주환원 계획은 숫자만 보면 작지 않다. 시장에 알려진 규모는 최대 110조원 수준이다. 그런데 발표 뒤 시장의 반응은 기대와 달리 싸늘했다. 왜 그랬을까. 주주환원을 한다는 사실 자체는 이미 시장이 알고 있었다. 문제는 얼마나 할 것인가, 현금배당과 자사주 매입·소각을 어떻게 나눌 것인가 였다. 특히 시장에서는 대규모 자사주 매입과 소각까지 기대하고 있었는데, 구체적인 규모와 집행 방식이 기대만큼 명확하게 나오지 않았다는 평가가 붙었다. 그러니 110조원이라는 큰 숫자 하나만 보고 “엄청난 호재인데 왜 파는 거야?”라고 생각하면 시장의 심리를 제대로 이해하지 못한 것이다. 첫 번째 이유, 주가는 뉴스보다 먼저 움직일 때가 있다 여기서 선반영 이라는...

두산에너빌리티 주가 전망 을 다시 확인해봤다.  원전과 SMR 기대는 더 커지고 있는데 2026년 8월 14일 주가는 82,600원이었다. 52주 최고가 139,200원에서는 약 41% 내려왔지만, 그렇다고 지금 가격을 바로 싸다고 말하기는 어려웠다. 계속 확인해온 종목이라 주가가 떨어질 때마다 같은 질문을 하게 된다. “주가만 떨어진 것인가, 아니면 내가 투자한 기업의 가치도 나빠진 것인가?” 이번에는 차트의 바닥을 맞히기보다 원전·SMR·가스터빈의 실제 수주와 실적이 지금의 기업가치를 뒷받침하고 있는지부터 다시 살펴봤다. 먼저 내린 판단 원전·SMR·가스터빈이라는 산업 방향은 아직 훼손됐다고 보기 어렵다. 오히려 일부 사업은 기대에서 실제 계약으로 넘어가고 있다. 다만 좋은 산업이라는 사실과 지금 주가가 싸다는 판단은 별개의 문제 다. 현재는 주가 하락률보다 수주가 매출과 이익으로 얼마나 빠르게 전환되는지를 확인해야 할 구간으로 보고 있다.   두산에너빌리티 주가는 왜 이렇게 크게 움직일까? 첨부한 8월 14일 화면에서 두산에너빌리티는 전일보다 2.10% 오른 82,600원 에 거래를 마쳤다. 장중에는 85,700원까지 올랐고 81,000원까지 밀렸다. 52주 최고가는 139,200원, 최저가는 51,100원이었다. 고점과 비교하면 약 41% 내려왔다. 하지만 52주 저점과 비교하면 약 62% 높은 가격이다. 어느 기준점을 선택하느냐에 따라 “많이 떨어졌다”와 “아직 많이 올라 있다”는 말이 모두 가능하다. 그래서 고점 대비 하락률만으로 현재 가격이 싸다고 판단하지 않으려고 한다. 수급도 상당히 거칠다. 첨부자료를 보면 8월 14일 외국인은 143,077주, 기관은 116,837주를 순매도했다. 바로 전 거래일에는 외국인이 470,436주를 순매수한 반면 기관은 719,532주를 순매도했다. 하루 사이에도 투자주체의 방향이 크게 달라진다. 이런 움직임은 두산에너빌리티의 특징과도 연결된다...

EPS가 계속 올라가면 주가도 따라 올라갈까? EPS는 기업이 벌어들인 순이익을 주식 한 주 기준으로 나눈 주당순이익이다. 하지만 EPS가 높다는 사실만으로 좋은 주식이라고 결론 내리기는 어렵다. 얼마나 늘고 있는지, 왜 늘었는지, 앞으로도 그 이익을 유지할 수 있는지 까지 봐야 한다. PER을 공부하면서 계속 만났던 숫자가 EPS였다. 처음에는 PER = 주가 ÷ EPS 공식의 분모에 들어가는 숫자 정도로만 생각했다. 그런데 PER이 왜 낮아지고 높아지는지 이해하려면 오히려 EPS부터 제대로 알아야겠다는 생각이 들었다. 먼저 핵심부터 정리하면 EPS 증가는 기업의 한 주당 이익 창출력이 좋아지고 있다는 긍정적인 신호가 될 수 있다. 그러나 EPS 증가가 곧 주가 상승이라는 공식은 없다. 주가는 현재 EPS뿐 아니라 미래 EPS, 시장 기대, PER 수준과 업황까지 함께 반영하기 때문이다.   EPS 뜻은 무엇일까? EPS는 Earnings Per Share 의 약자이고 우리말로는 주당순이익 이라고 한다. 말 그대로 기업이 벌어들인 순이익을 주식 한 주 기준으로 나눠본 숫자다. EPS = 당기순이익 ÷ 주식 수 실제 회계에서는 가중평균유통주식 수 등을 이용해 계산할 수 있지만 처음 이해할 때는 이 구조부터 알아두면 충분하다. 쉽게 생각하면 “기업 전체가 벌어들인 이익 중 주식 한 주에 해당하는 몫이 얼마인가?” 를 보여주는 숫자다. PER을 먼저 공부할 때는 EPS가 단순히 공식에 들어가는 숫자로 보였다. 하지만 알고 보니 PER이 평가하는 대상의 출발점이 바로 기업의 한 주당 이익이었다. EPS 5,000원은 실제로 어떤 의미일까? 가상의 A기업으로 계산해보니 이해하기 쉬웠다. 당기순이익: 1,000억 원 주식 수: 2,000만 주 EPS: 1,000억 원 ÷ 2,000만 주 = 5,000원 이 말은 기업이 일정 기간 벌어들인 순이익을 주식 한 주 기준...

ROE가 높으면 좋은 기업일까?   같은 조건이라면 자기자본으로 이익을 잘 만드는 기업이라는 점에서 분명 긍정적이다. 그런데 여기서 한 가지 의문이 생겼다. 삼성전자와 SK하이닉스처럼 돈을 잘 버는 기업의 주가는 왜 실적과 다르게 크게 흔들릴까? ROE를 공부하면서 조금씩 답이 보이기 시작했다. 좋은 기업을 판단하는 문제와 그 기업의 주가가 오를지를 판단하는 문제는 같지 않았다. ROE는 기업의 수익성을 보는 중요한 도구지만, 주가는 현재의 ROE보다 앞으로 그 수익성이 어떻게 변할지를 먼저 보고 있었다. 먼저 결론부터 정리하면 높은 ROE는 좋은 기업을 찾을 때 유용한 신호다. 하지만 높은 ROE 자체가 주가 상승을 보장하지는 않는다. ROE가 왜 높은지, 앞으로도 유지할 수 있는지, 그리고 현재 주가가 그 기대를 얼마나 반영했는지 까지 함께 봐야 한다. ROE 뜻은 무엇일까? 주식투자를 하면서 ROE라는 단어를 정말 자주 봤다. 처음에는 투자한 돈에 비해 얼마나 많은 돈을 벌었는지를 보여주는 투자수익률과 비슷한 개념이라고 생각하기 쉬웠다. 하지만 정확한 의미는 다르다. ROE는 Return on Equity , 우리말로는 자기자본이익률 이다. ROE = 당기순이익 ÷ 자기자본 × 100 여기서 자기자본은 쉽게 말하면 회사가 가진 자산에서 갚아야 할 부채를 빼고 남는 주주의 몫에 가까운 돈 이라고 이해했다. 결국 ROE는 회사가 주주의 자기자본을 가지고 얼마나 효율적으로 순이익을 만들어냈는지를 보여주는 숫자다. ROE는 내 주식 투자수익률이 아니다 이 부분은 확실하게 구분할 필요가 있다. ROE는 내가 삼성전자나 SK하이닉스 주식을 산 가격에 대한 투자수익률이 아니다. 내 주식의 상승률이 아니다. 내 투자금의 회수율이 아니다. 배당수익률도 아니다. 회사가 자기자본으로 만들어낸 순이익의 비율이다. 다만 평소 가지고 있던 생각과 ROE의 핵심은 연결돼 있었다. 아무리 ...

시가총액 뜻은 현재 주가에 발행주식 수를 곱한 회사 전체 주식의 시장가격 입니다.  그래서 주가 10만 원짜리 회사가 주가 2만 원짜리 회사보다 반드시 더 큰 회사인 것은 아닙니다. 시가총액 계산법과 주가와의 차이, 기업가치와 어떻게 다른지만 알면 주식 종목을 보는 기준이 훨씬 선명해집니다. 핵심부터 이해하면 주가 = 주식 1주의 가격 시가총액 = 현재 주가 × 발행주식 수 따라서 서로 다른 기업의 크기나 시장 평가를 비교할 때는 주가 숫자보다 시가총액을 먼저 보는 것이 맞습니다. 목차 시가총액 뜻과 계산법 주가와 시가총액은 왜 다를까 시가총액과 기업가치는 어떻게 다를까 시가총액 뜻과 계산법 시가총액은 영어로 Market Capitalization, 줄여서 시총이라고 합니다. 쉽게 말하면 현재 주식시장이 그 회사의 전체 주식에 붙이고 있는 가격 입니다. 시가총액 = 현재 주가 × 발행주식 수 예를 들어 주가가 1만 원이고 발행주식 수가 1,000만 주인 회사라면 시가총액은 1,000억 원입니다. 주가가 2만 원으로 오르고 주식 수가 그대로라면 시가총액은 2,000억 원이 됩니다. 여기서 중요한 것은 발행주식 수 입니다. 주가만 보면 한 주가 얼마인지만 알 수 있지만, 발행주식 수까지 곱해야 회사 전체 주식의 시장 규모를 비교할 수 있습니다. 주가와 시가총액은 왜 다를까 주가 10만 원짜리 A기업과 주가 2만 원짜리 B기업을 비교해보겠습니다. 숫자만 보면 A기업이 다섯 배 비싸 보입니다. 하지만 발행주식 수를 넣으면 결과가 달라질 수 있습니다. 구분 A기업 B기업 주가 100,000원 20,000원 발행주식 수 100만 주 1,000만 주 시가총액 1,000억 원 2,000억 원 A기업의 주가는 다섯 배 높지만 회사 전체 주식의 시장가격은 오히려 B기업이 두 배 큽니다. 따라서 주가가 높다 = 회사가 크다, 주가가...

PBR 0.5 이하라고 해서 무조건 저평가 주식은 아닙니다.   PBR 0.5배는 현재 주가가 장부상 1주당 순자산의 절반 수준이라는 뜻입니다.  실제 종목에서는 왜 PBR이 낮은지, ROE와 이익은 어떤지, 같은 업종과 비교해 정말 싼지를 함께 확인해야 합니다. 먼저 핵심만 정리하면 PBR 1배는 주가와 1주당 순자산(BPS)이 같은 수준이고, PBR 0.5배는 주가가 BPS의 절반 수준이라는 의미입니다. 하지만 PBR이 낮은 이유가 낮은 수익성이나 실적 악화라면 단순한 저평가가 아니라 시장이 낮게 평가할 이유가 있는 기업 일 수도 있습니다. 목차 PBR 0.5 이하와 PBR 1배는 무슨 뜻일까? PBR이 낮다고 무조건 저평가가 아닌 이유 PBR 낮은 종목은 어떻게 판단해야 할까? PBR 0.5 이하와 PBR 1배는 무슨 뜻일까? PBR은 주가순자산비율 입니다. 현재 주가가 기업의 1주당 순자산인 BPS에 비해 어느 수준에서 거래되고 있는지를 보여주는 숫자입니다. PBR = 주가 ÷ BPS PBR = 시가총액 ÷ 자기자본 예를 들어 BPS가 20,000원이고 현재 주가가 10,000원이라면 PBR은 0.5배입니다. 시장에서 이 기업의 주식을 장부상 1주당 순자산의 절반 수준으로 평가하고 있다는 뜻입니다. BPS와 주가가 모두 20,000원이라면 PBR은 1배입니다. 그래서 투자자는 PBR 1배 이하 주식이나 PBR 0.5 이하 종목을 발견하면 “자산가치보다 싸게 거래되는 것 아닌가?”라고 생각하기 쉽습니다. 하지만 PBR 0.5배를 2만원짜리 자산을 1만원에 사는 것처럼 해석하면 안 됩니다. PBR의 기준이 되는 순자산은 회계장부상의 가치입니다. 공장과 설비, 재고는 실제 처분가격이 장부가보다 낮을 수 있습니다. 반대로 오래전에 취득한 토지는 실제 가치가 더 높을 수도 있습니다. 따라서 PBR 0.5 이하라는 숫자는 저평가의 결론이라기보다 “왜 시장은...