GaJiGotJi | 투자·경제 지식 쌓기

금리가 오르면 모든 ETF가 똑같이 불리해지는 것은 아닙니다. 채권 ETF는 시장금리와 채권가격의 관계가 중요하고, 배당 ETF는 예금·채권 같은 대체 투자수단과의 상대적인 수익 매력이 달라집니다. 성장주 ETF는 미래 이익을 현재가치로 환산할 때 사용하는 할인율의 영향을 크게 받습니다. 2026년 8월 27일 한국은행은 기준금리를 2.75%에서 3.00%로 0.25%p 인상했습니다. 이처럼 금리가 실제로 움직일 때 투자자가 먼저 해야 할 일은 '어떤 ETF가 오를까'를 예측하는 것이 아니라 금리 변화가 내가 가진 자산에 어떤 경로로 전달되는지 구분하는 것 입니다.   핵심 요약 채권 ETF는 시장금리와 기존 채권 가격의 역관계를 먼저 봐야 합니다. 배당 ETF는 배당수익률만 보지 말고 예금·채권과 비교한 상대적인 매력을 확인해야 합니다. 성장주 ETF는 금리가 높아질수록 미래 이익에 적용되는 할인율 부담이 커질 수 있습니다. 같은 금리 상승이라도 세 ETF의 반응이 다른 이유입니다. 높은 금리가 채권 ETF에 전달되는 과정 채권 투자에서 가장 기본적인 원리는 시장금리와 기존 채권 가격이 대체로 반대 방향으로 움직인다는 것 입니다. 기존 채권이 낮은 이자를 지급하고 있는데 시장에서 더 높은 금리를 주는 새 채권이 발행된다고 가정해보겠습니다. 투자자 입장에서는 같은 가격이라면 새 채권을 선택하는 것이 유리합니다. 기존 채권이 다시 경쟁력을 가지려면 가격이 내려가야 합니다. 채권을 여러 종목 담고 있는 채권 ETF도 이 영향을 받습니다. 시장금리가 빠르게 오르는 구간에서는 기존에 편입된 채권의 가격이 하락하면서 ETF 기준가격에도 부담이 생길 수 있습니다. 하지만 여기서 '금리가 높으면 채권 ETF는 나쁘다'고 결론내리면 완전히 이해하지 못한 것입니다. 금리가 오른 뒤 새롭게 편입되는 채권은 이전보다 높은 이자를 지급할 수 있기 때문입니다. 장기간 보유한다면 높아진 금리가 오히려 향후 이자수익 측면에서 ...

코스피가 급락했다고 바로 팔거나 물타기할 필요는 없습니다. 현금을 남겨두고 외국인 수급과 금리를 확인한 뒤, 마지막으로 보유 기업의 가치가 훼손됐는지를 판단하는 것이 먼저입니다. 급락장에서 먼저 물어야 할 것은 “얼마나 떨어졌나?”가 아니라 “왜 떨어졌고, 내가 보유한 기업의 가치도 함께 떨어졌나?”입니다.   목차 1. 코스피 급락 때 물타기보다 원인을 먼저 봐야 하는 이유 2. 급락장 물타기 전 확인해야 할 4가지 3. 가격 하락과 기업가치 훼손을 구분하는 법 4. 코스피 급락 대응은 순서를 정해두는 것이 중요합니다     코스피 급락 때 물타기보다 원인을 먼저 봐야 하는 이유 주가가 10%, 20%씩 떨어지기 시작하면 평소 사고 싶었던 종목도 갑자기 싸 보입니다. 이미 보유하고 있는 종목이라면 평균단가를 낮추고 싶은 마음은 더 커집니다. 하지만 주가가 많이 떨어졌다는 사실만으로 추가 매수의 근거가 되지는 않습니다. 2026년 8월 19일 코스피는 5.80% 하락한 6,471.17로 마감했습니다. 장중에는 6.83%까지 밀렸고 외국인과 기관의 대규모 순매도도 나타났습니다. 주요국 장기 국채금리 상승과 미국 기술주 약세가 국내 반도체 대형주에도 부담으로 작용했습니다. 여기서 중요한 것은 6%라는 하락률 자체가 아닙니다. 시장 전체의 위험이 커져서 떨어진 것인지, 내가 가진 기업에 새로운 문제가 생겨서 떨어진 것인지 를 구분해야 합니다. 금리나 수급 같은 시장 요인 때문에 지수가 급락하면 실적이 좋은 기업도 함께 떨어질 수 있습니다. 반대로 실적 전망이 낮아지고 경쟁력까지 약해진 기업이라면 코스피가 반등하더라도 주가가 이전 수준으로 돌아오지 못할 수 있습니다. 따라서 코스피 급락 대응의 첫 단계는 매수 버튼을 누르는 것이 아닙니다. 시장 문제와 기업 문제를 먼저 나누어 보는 것 이 중요합니다. 당시 코스피 급락의 원인과 미국 국채금리, 반도체 주가의 연결 관계가 궁금하...

상한가 다음날 주가가 또 오른다는 보장은 없습니다. 매수잔량이 많이 쌓여 있어도 그것은 아직 체결되지 않은 주문입니다. 다음 날 주가를 볼 때는 매수잔량보다 상한가가 나온 이유, 실제 거래, 기업가치 변화 를 먼저 확인하는 편이 중요합니다.   목차 상한가 다음날 주가는 또 오를까 매수잔량이 많아도 상승을 보장하지 않는 이유 상한가 다음날 먼저 확인할 3가지   상한가 다음날 주가는 또 오를까 상한가 종목을 보면 저도 자연스럽게 이런 생각이 들었습니다. 오늘 이렇게 강하게 올랐으니 내일도 사람들이 계속 사려고 하지 않을까? 하지만 전날 상한가였다는 사실만으로 다음 날 상승을 예상할 수는 없습니다. 상한가는 그날 허용된 최고가격까지 주가가 올랐다는 뜻입니다. 유가증권시장과 코스닥시장의 일반적인 가격제한폭은 기준가격 대비 상하 30%입니다. 문제는 다음 날입니다. 새로운 거래일이 시작되면 전날 매수한 사람은 수익을 실현할 수 있고, 새로 사려는 사람도 들어옵니다. 장 마감 이후 공시나 뉴스가 나올 수도 있고 시장 전체 분위기도 달라질 수 있습니다. 예를 들어 1만원이던 주식이 상한가까지 올라 약 1만3천원이 됐다고 해보겠습니다. 다음 날에도 기업을 더 높은 가격에 사고 싶은 사람이 충분해야 추가 상승이 가능합니다. 반대로 전날 30% 상승을 보고 수익을 실현하려는 물량이 더 많아진다면 높은 가격으로 시작하더라도 주가는 밀릴 수 있습니다. 상한가는 전날 매수세가 강했다는 결과이지, 다음 날 상승을 예약해둔 신호는 아닙니다.   매수잔량이 많아도 상승을 보장하지 않는 이유 제가 가장 헷갈렸던 것은 상한가 매수잔량 이었습니다. 상한가 가격에 매수잔량이 많이 쌓여 있으면 “이렇게 많은 사람이 사려고 기다리는데 내일도 오르는 것 아닐까?”라는 생각이 들기 쉽습니다. 그런데 여기서 중요한 차이가 있습니다. 매수잔량은 이미 매수가 끝난 물량이 아니라 아직 체결되지 않고 ...

EPS가 계속 올라가면 주가도 따라 올라갈까? EPS는 기업이 벌어들인 순이익을 주식 한 주 기준으로 나눈 주당순이익이다. 하지만 EPS가 높다는 사실만으로 좋은 주식이라고 결론 내리기는 어렵다. 얼마나 늘고 있는지, 왜 늘었는지, 앞으로도 그 이익을 유지할 수 있는지 까지 봐야 한다. PER을 공부하면서 계속 만났던 숫자가 EPS였다. 처음에는 PER = 주가 ÷ EPS 공식의 분모에 들어가는 숫자 정도로만 생각했다. 그런데 PER이 왜 낮아지고 높아지는지 이해하려면 오히려 EPS부터 제대로 알아야겠다는 생각이 들었다. 먼저 핵심부터 정리하면 EPS 증가는 기업의 한 주당 이익 창출력이 좋아지고 있다는 긍정적인 신호가 될 수 있다. 그러나 EPS 증가가 곧 주가 상승이라는 공식은 없다. 주가는 현재 EPS뿐 아니라 미래 EPS, 시장 기대, PER 수준과 업황까지 함께 반영하기 때문이다.   EPS 뜻은 무엇일까? EPS는 Earnings Per Share 의 약자이고 우리말로는 주당순이익 이라고 한다. 말 그대로 기업이 벌어들인 순이익을 주식 한 주 기준으로 나눠본 숫자다. EPS = 당기순이익 ÷ 주식 수 실제 회계에서는 가중평균유통주식 수 등을 이용해 계산할 수 있지만 처음 이해할 때는 이 구조부터 알아두면 충분하다. 쉽게 생각하면 “기업 전체가 벌어들인 이익 중 주식 한 주에 해당하는 몫이 얼마인가?” 를 보여주는 숫자다. PER을 먼저 공부할 때는 EPS가 단순히 공식에 들어가는 숫자로 보였다. 하지만 알고 보니 PER이 평가하는 대상의 출발점이 바로 기업의 한 주당 이익이었다. EPS 5,000원은 실제로 어떤 의미일까? 가상의 A기업으로 계산해보니 이해하기 쉬웠다. 당기순이익: 1,000억 원 주식 수: 2,000만 주 EPS: 1,000억 원 ÷ 2,000만 주 = 5,000원 이 말은 기업이 일정 기간 벌어들인 순이익을 주식 한 주 기준...

ROE가 높으면 좋은 기업일까?   같은 조건이라면 자기자본으로 이익을 잘 만드는 기업이라는 점에서 분명 긍정적이다. 그런데 여기서 한 가지 의문이 생겼다. 삼성전자와 SK하이닉스처럼 돈을 잘 버는 기업의 주가는 왜 실적과 다르게 크게 흔들릴까? ROE를 공부하면서 조금씩 답이 보이기 시작했다. 좋은 기업을 판단하는 문제와 그 기업의 주가가 오를지를 판단하는 문제는 같지 않았다. ROE는 기업의 수익성을 보는 중요한 도구지만, 주가는 현재의 ROE보다 앞으로 그 수익성이 어떻게 변할지를 먼저 보고 있었다. 먼저 결론부터 정리하면 높은 ROE는 좋은 기업을 찾을 때 유용한 신호다. 하지만 높은 ROE 자체가 주가 상승을 보장하지는 않는다. ROE가 왜 높은지, 앞으로도 유지할 수 있는지, 그리고 현재 주가가 그 기대를 얼마나 반영했는지 까지 함께 봐야 한다. ROE 뜻은 무엇일까? 주식투자를 하면서 ROE라는 단어를 정말 자주 봤다. 처음에는 투자한 돈에 비해 얼마나 많은 돈을 벌었는지를 보여주는 투자수익률과 비슷한 개념이라고 생각하기 쉬웠다. 하지만 정확한 의미는 다르다. ROE는 Return on Equity , 우리말로는 자기자본이익률 이다. ROE = 당기순이익 ÷ 자기자본 × 100 여기서 자기자본은 쉽게 말하면 회사가 가진 자산에서 갚아야 할 부채를 빼고 남는 주주의 몫에 가까운 돈 이라고 이해했다. 결국 ROE는 회사가 주주의 자기자본을 가지고 얼마나 효율적으로 순이익을 만들어냈는지를 보여주는 숫자다. ROE는 내 주식 투자수익률이 아니다 이 부분은 확실하게 구분할 필요가 있다. ROE는 내가 삼성전자나 SK하이닉스 주식을 산 가격에 대한 투자수익률이 아니다. 내 주식의 상승률이 아니다. 내 투자금의 회수율이 아니다. 배당수익률도 아니다. 회사가 자기자본으로 만들어낸 순이익의 비율이다. 다만 평소 가지고 있던 생각과 ROE의 핵심은 연결돼 있었다. 아무리 ...

주식 유튜브에서 흥미로운 말을 들었습니다. 하루 거래대금 2,000억 원에 장대양봉이 나오면 관심종목에 넣어두고 보면 3개월 안에 크게 갈 수 있다는 이야기 였습니다. 정말 그런지 궁금해 직접 공부해봤습니다.   목차 거래대금 2,000억 장대양봉이면 정말 오를까 왜 2,000억 원보다 더 중요한 숫자가 있을까 장대양봉이 나온 뒤 무엇을 봐야 할까     거래대금 2,000억 장대양봉이면 정말 오를까 처음 이야기를 들었을 때는 꽤 그럴듯했습니다. 하루에 2,000억 원이나 거래되면서 주가가 강하게 올랐다면 큰돈이 들어온 것이고, 그 힘이 하루 만에 끝나지는 않을 것 같았습니다. 그런데 자료를 찾아보니 결론은 조금 달랐습니다. 거래대금이 크게 늘어난 종목과 이후 주가 흐름의 관계를 연구한 자료는 있지만, 한국 주식에서 ‘거래대금 2,000억 원+장대양봉이면 3개월 안에 크게 오른다’는 공식은 확인하지 못했습니다. 즉 2,000억 원은 절대적인 매수 기준이라기보다 일부 투자자가 경험적으로 사용하는 관심종목 필터에 가깝다고 보는 편이 맞았습니다. 그래도 완전히 의미 없는 숫자는 아닙니다. 평소 하루 50억~100억 원 정도 거래되던 종목에서 갑자기 2,000억 원이 거래됐다면 시장 참여자의 관심이 크게 달라졌다는 사실 은 확인해볼 가치가 있습니다.   왜 2,000억 원보다 더 중요한 숫자가 있을까 공부하면서 가장 크게 생각이 바뀐 부분입니다. 중요한 것은 2,000억 원이라는 절대금액보다 평소보다 거래대금이 얼마나 늘었느냐 였습니다. 예를 들어 평소 100억 원 정도 거래되던 종목에서 2,000억 원이 발생하면 평소의 20배입니다. 반면 원래 하루에도 수천억 원씩 거래되는 대형주라면 같은 2,000억 원의 의미가 전혀 다릅니다. 기업 크기도 같이 봐야 합니다. 시가총액 3,000억 원인 기업에서 하루 2,000억 원이 거래된 것과 시가총액 30조 원인 기업에...

주식 종목을 보다 보면 PER 8배, PER 20배, PER 50배 라는 숫자를 자주 만나게 된다. 숫자만 보면 8배짜리가 싸고 50배짜리가 비싸 보이지만, PER은 그렇게 단순하게 보면 오히려 판단을 잘못하기 쉽다. PER은 기업이 버는 이익에 비해 현재 주가가 어느 정도 수준인지 보는 지표이고, 낮다고 무조건 저평가라는 뜻은 아니다. 주식 공부를 하면서 PER을 단순히 외워야 할 숫자보다는 “시장은 이 기업의 이익에 얼마만큼의 가격을 붙이고 있는가?” 라는 질문으로 이해하는 편이 훨씬 쉬웠다. 이번 글에서는 PER 뜻부터 계산법, 낮은 PER과 높은 PER을 어떻게 봐야 하는지까지 주린이 입장에서 하나씩 정리해본다. 먼저 결론부터 PER이 낮다 = 무조건 싼 주식 은 아니다. PER은 주가와 이익을 비교하는 출발점이고, 실제 판단에서는 이익의 지속성·성장성·업종 특성 을 함께 봐야 한다. PER 뜻은 무엇일까? 주가를 이익과 비교하는 숫자다 PER은 Price Earnings Ratio , 우리말로는 주가수익비율 이라고 한다. 이름만 보면 어렵지만 계산 원리는 단순하다. PER = 주가 ÷ 주당순이익(EPS) 여기서 EPS는 기업이 벌어들인 순이익을 주식 한 주당으로 나눈 값이다. 결국 PER은 회사가 한 주당 벌어들이는 이익에 비해 주가가 몇 배에 거래되고 있는지 보여주는 숫자다. 같은 내용을 회사 전체 기준으로 보면 시가총액 ÷ 순이익 으로 계산할 수도 있다. 접근 방식은 달라도 의미는 같다. PER 10배는 무슨 뜻일까? 숫자로 보면 훨씬 쉽다 간단한 가상의 회사를 하나 만들어보면 이해하기 쉽다. ...

주식 포트폴리오 비중은 가장 좋아 보이는 종목부터 많이 사는 방식으로 정하기 어렵습니다. 기존 보유비중, 산업 중복, 앞으로의 성장성, 현재 가격 을 함께 보고 새 투자금을 어디에 배분할지 결정하는 것이 중요합니다. 좋은 기업의 순위와 새 돈을 넣어야 할 종목의 순위는 같지 않습니다. 이미 많이 보유한 좋은 기업보다 비중이 부족한 다른 성장축에 신규자금을 넣는 것이 계좌 전체에는 더 나은 선택일 수 있습니다.   목차 1. 좋은 기업인데도 더 사지 않아야 할 때 2. 새 투자금을 배분할 때 확인하는 4가지 기준 3. 두산에너빌리티·SK하이닉스·현대차에 적용해봤습니다 4. 계좌 압축은 종목 수를 줄이는 것만이 아닙니다     좋은 기업인데도 더 사지 않아야 할 때 최근 계좌를 다시 보면서 새로운 종목을 찾는 것보다 더 어려운 문제가 있다는 생각이 들었습니다. 현금이 새로 생겼을 때 이미 가지고 있는 종목 가운데 어디에 더 넣을 것인가 라는 문제입니다. 처음에는 가장 전망이 좋은 기업부터 순위를 매기면 된다고 생각했습니다. 전력 수요가 늘어난다면 전력기기 기업을 보고, AI 투자가 계속된다면 반도체 기업을 보고, 로봇 산업이 커진다면 관련 기업을 고르는 식입니다. 그런데 실제 제 계좌에 적용하니 문제가 생겼습니다. 제가 가장 높게 평가하는 기업이 이미 계좌에서 가장 큰 비중을 차지하고 있을 수 있기 때문입니다. 예를 들어 당시 저는 LS ELECTRIC의 전력망·배전 사업과 실적 방향을 높게 평가하고 있었습니다. 기업만 놓고 보면 추가로 사고 싶은 종목이었습니다. 하지만 이미 제 계좌에서 차지하는 비중이 높았습니다. 여기에 신규자금까지 계속 넣으면 기업 하나의 문제가 아니라 전력기기 업황 하나가 계좌 전체를 크게 흔드는 구조 가 될 수 있었습니다.   여기서 제 기준이 하나 바뀌었습니다. 기업에 대한 확신과 추가매수 결정은 별개의 문제 ...