공박사의 "마르지 않는 샘" 프로젝트

  『규칙파괴자』와 함께 다시 세우는 투자원칙 4 주가는 흔들려도 기업은 흔들리지 않을 수 있다 『규칙파괴자』를 읽으며 다시 정리한 투자노트 최근 시장을 보며 가장 많이 떠오른 질문이 하나 있다. 주가가 하락하면 정말 기업도 함께 무너지고 있는 것일까. 이번 조정장을 겪으면서 계좌는 크게 흔들렸다. 반도체도 흔들렸고, 전력과 원전, 조선까지 대부분의 주도주가 함께 조정을 받았다. 하루에도 몇 번씩 계좌를 열어 보면서 자연스럽게 주가부터 확인하게 되었다. 그러던 중 『규칙파괴자』를 다시 읽으며 투자노트에 적어 둔 문장을 다시 보게 되었다. 주가와 기업가치는 같은 것이 아니다. 이번 4편은 이 문장을 다시 이해하게 된 과정을 기록해 두려고 한다. 주가는 매일 움직이지만 기업은 그렇게 빨리 변하지 않는다 투자를 시작했을 때는 주가가 기업의 모든 것을 말해 준다고 생각했다. 주가가 오르면 좋은 기업이고, 주가가 하락하면 기업에 문제가 생긴 것이라고 자연스럽게 받아들였다. 하지만 실제 시장은 조금 달랐다. 최근 몇 주 동안 AI 관련 뉴스는 하루가 다르게 달라졌다. 어제는 AI가 미래 산업의 핵심이라는 기사가 나왔고, 며칠 뒤에는 AI 거품론이 등장했다. 반도체 역시 공급 부족을 이야기하던 시장이 어느 순간 고평가를 이야기하기 시작했다. 뉴스는 계속 바뀌었지만, 기업이 가진 기술력과 경쟁력이 하루 만에 달라진 것은 아니다. 『규칙파괴자』를 읽으며 가장 크게 느낀 부분도 바로 여기에 있다. 시장은 빠르게 반응하지만, 기업은 훨씬 긴 시간을 두고 성장한다. 이번 조정장에서 내가 가장 먼저 확인한 것 이번 시장 조정에서도 처음에는 주가부터 확인했다. 하지만 예전과 달리 그 다음 행동은 조금 달라졌다. 주가를 본 뒤 기업을 다시 확인했다. 삼성전자가 AI 메모리 경쟁력을 잃은 것인지, SK하이닉스의 HBM 기술력이 갑자기 뒤처진 것인지, 전력과 원전 산업의 장기 성장성이 바뀐 것인지 관련 자료를 다시 찾아보았다. 내가 확인한 범위에서는 장기적인 기업 경쟁력이 크게 훼손...

  『규칙파괴자』와 함께 다시 세우는 투자원칙 3  - 수익이 났다고 팔지 말라는 이유;  복리는 좋은 기업을 오래 보유한 사람에게만 주어지는 선물 지금 같은 시장에서 더 어려운 투자원칙 최근 며칠 동안 국내 증시는 계속 흔들리고 있다. 반도체만 조정을 받는 것이 아니다.  전력, 원전, 조선, 자동차, 방산까지 그동안 시장을 이끌던 업종들도 함께 하락하고 있다. 오늘도 계좌를 열어보며 여러 가지 생각이 들었다. 기업을 보고 투자했다고 생각했던 종목들도 하루하루 크게 흔들리고 있었기 때문이다. 솔직히 말하면 오늘은 이 글을 계속 써야 하는지 잠시 고민했다. 지금 같은 시장에서 장기투자를 이야기하는 것이 현실과 너무 동떨어진 것은 아닐까 하는 생각이 들었다. 하지만 오히려 이런 시기이기 때문에 기록을 남겨야 한다는 결론을 내렸다. 시장이 좋을 때는 누구나 장기투자를 말할 수 있다. 진짜 원칙은 시장이 흔들릴 때 확인해야 하기 때문이다. 『규칙파괴자』를 다시 읽으며 오래 머물렀던 문장 이번에 가장 오래 생각하게 된 내용은 매도에 대한 부분이었다. " 수익이 났다고 쉽게 팔지 말라. " 평소였다면 당연한 이야기처럼 읽고 지나쳤을지도 모른다. 하지만 최근처럼 시장이 크게 흔들리는 시기에는 그 문장이 전혀 다르게 다가왔다. 나는 지금까지 손실을 견디는 것이 가장 어려운 투자라고 생각했다. 그런데 책을 다시 읽으며 오히려 수익을 끝까지 보유하는 일이 더 어려운 투자라는 내용이 더 다가왔다. 수익이 나면 오히려 팔고 싶어진다 돌이켜 보면 손실이 발생했을 때는 조금 더 기다려 보자는 생각을 자주 했었다.  반대로 수익이 나기 시작하면 마음이 달라졌다. '이 정도면 충분하지 않을까.' '괜히 더 욕심을 부리다가 다시 떨어지는 것은 아닐까.' '지금이라도 팔면 마음은 편할텐데.' 결국 좋은 기업을 찾는 데는 성공했지만, 좋은 기업을 오래 보유하는 데는 실패했던 경험이 적지 않다. 지난...

반도체에서 시작된 조정 , 이제는 시장 전체의 하락 추세를 확인해야 할 때 오늘도 시장은 크게 밀렸다 . 지난주까지만 해도 하루는 급락하고 다음 날은 급반등하는 흐름이 반복됐다 . 변동성은 컸지만 저점이 완전히 무너졌다고 단정하기는 어려웠다 . 오늘은 달랐다 . 코스피와 코스닥이 지난 급락 당시의 저점을 다시 낮추면서 , 단순한 하루 조정이 아니라 단기 하락 추세가 이어지고 있을 가능성 을 더 진지하게 확인해야 하는 구간으로 들어왔다 . 계좌 역시 반도체 일부를 제외하면 손실이 계속 확대됐다 . 전력 , 원전 , 조선 , 자동차 , 방산 , 지주사까지 업종을 가리지 않고 밀렸다 . 좋은 기업을 골랐다는 사실만으로는 지금의 시장가격 하락을 막을 수 없다는 점을 다시 확인한 하루였다 . 오늘 국내 증시 마감 오늘 국내 증시는 장중 반등에 실패하고 약세로 마감했다 . - 코스피 6,516.27, 전일 대비 4.46% 하락 - 코스닥 749.64, 전일 대비 5.33% 하락 - WTI 83.91 달러 , 2.60% 상승 - 원 · 달러 환율 1,478.20 원 , 0.52% 하락 코스피는 6,500 선까지 내려왔고 코스닥은 750 선마저 위협받았다 . 7 월 15 일의 강한 반등은 이제 대부분 사라졌다 . 지수만 보면 시장은 반등을 이어가지 못했고 , 다시 이전 저점을 확인하러 내려간 것이 아니라 이전 저점 아래로 내려간 상태 가 됐다 . 오늘은 저점이 낮아졌다 최근 코스피 종가를 다시 정리해 봤다 . - 7 월 13 일 6,806.93 - 7 월 15 일 7,284.41 - 7 월 16 일 6,820.60 - 7 월 20 일 6,516...