공박사의 "마르지 않는 샘" 프로젝트

미국 샌프란시스코에서 이재명 대통령과 국내 주요 기업인, 글로벌 AI 기업 경영진이 한자리에 모였다. 식탁에 오른 메뉴 때문에 이 자리는 이른바 ‘피시앤칩스 회동’으로 불렸다. 처음 이름만 들었을 때는 경제 뉴스라기보다 맛집 모임처럼 느껴졌다. 하지만 참석자들의 면면을 살펴보니 생선튀김보다 반도체 칩이 더 중요한 자리였다. 삼성전자, SK그룹, 현대자동차그룹, 네이버를 이끄는 국내 기업인들과 엔비디아 등 글로벌 AI 기업 경영진이 만났다는 점에서 이번 회동은 단순한 친목 행사로 보기 어렵다. 투자자의 관점에서 중요한 것은 누가 어떤 음식을 먹었는지가 아니다. 이 만남이 실제 투자, 기술 협력, 공급 계약으로 이어질 수 있는지를 확인해야 한다. 피시앤칩스 회동의 의미 이번 회동의 핵심은 한국 정부와 국내 대기업, 글로벌 AI 기업이 한자리에 모였다는 점이다. 정부는 한국을 AI 반도체 생산과 데이터센터, 클라우드, 제조업 AI가 연결되는 핵심 국가로 키우겠다는 방향을 제시했다. 국내 기업은 반도체와 자동차, 로봇, 인터넷 플랫폼을 보유하고 있고, 미국 빅테크는 GPU와 AI 모델, 클라우드 기술을 가지고 있다. 각자 가진 것을 연결하면 꽤 큰 그림이 만들어진다. 한국은 반도체를 생산하고, 글로벌 AI 기업은 그 반도체를 이용해 AI 서비스를 만든다. 다시 국내 기업은 그 AI를 자동차, 공장, 로봇, 인터넷 서비스에 적용할 수 있다. 쉽게 말하면 한국이 단순히 반도체만 만들어 파는 나라에 머무르지 않고, AI를 실제 산업에 적용하는 국가로 이동하겠다는 구상이다. 말은 멋지다. 문제는 역시 돈이다. 정책 발표가 실제 공장 건설로 이어지는지, 기업 간 협력이 본계약으로 바뀌는지, 그 계약이 매출과 이익을 만들어 내는지를 확인해야 한다. AI 산업의 돈 흐름 AI 산업을 이해하려면 돈이 어떤 순서로 움직이는지를 살펴보는 것이 도움이 된다. AI 서비스가 늘어나면 먼저 계산을 담당하는 AI 반도체가 필요하다. 반도체를 대량으로 설치하려면 데이터센터를 지어야 한다. 데이...

TV 경제 프로그램을 보다가 연금보험 이야기가 나왔다. 최저보증형 연금보험, ETF 변액연금보험, 달러연금보험이라는 이름이 차례로 등장했다. 이름만 들으면 보험 자격시험 문제처럼 느껴진다. 노후 준비를 하려다가 단어 공부부터 해야 할 판이다. 평소 같으면 보험상품 광고라고 생각하고 지나쳤을 수도 있다. 그런데 이번에는 그냥 넘기지 못했다. 나는 일반 연금보험에 가입하지 않았고 별도의 연금저축계좌도 없다. 퇴직금은 IRP 계좌로 옮겨 ETF에 투자하고 있다. 퇴직 후에도 자산을 너무 일찍 움츠리지 말고 성장시키자는 생각이었다. 그런데 방송을 보면서 이런 질문이 생겼다. IRP에서 퇴직연금을 ETF로 운용하고 있는 나에게 별도의 연금보험도 필요할까? ETF는 돈을 키우는 도구 내가 IRP에서 ETF에 투자하는 이유는 비교적 분명하다. 장기간 주식시장과 좋은 기업의 성장에 참여해 퇴직자산의 크기를 키우려는 것이다. ETF 가격이 하락하면 분배금을 다시 투자하고, 단기적인 시장 변동보다 긴 흐름을 보려고 한다. 쉽게 말하면 IRP의 ETF는 돈을 키우는 화분과 비슷하다. 좋은 씨앗을 심고 오랫동안 물을 주면 나무가 자랄 가능성이 있다. 하지만 날씨가 나쁘면 잎이 떨어질 수도 있다. 주식시장도 마찬가지다. 장기적으로 성장할 가능성은 있지만 매년 꼬박꼬박 오르는 것은 아니다. 문제는 노후에는 돈을 키우는 일만 필요한 것이 아니라는 점이다. 은퇴 후에는 전기요금, 식비, 건강보험료처럼 매달 생활비가 나간다. 이때 주식시장이 크게 하락하면 가격이 내려간 ETF를 팔아 생활비를 마련해야 할 수도 있다. 계좌는 장기투자를 외치는데 생활비는 매달 “이번 달 것도 부탁합니다”라고 찾아온다. 이 둘의 시간표가 항상 맞는 것은 아니다. 연금보험이 눈에 들어온 이유 연금보험이 갑자기 좋아 보여서 관심을 가진 것은 아니다. ETF는 자산을 키우는 데 유리하지만, 연금보험은 매달 일정한 생활비를 받는 구조를 만드는 데 초점을 맞춘다는 점이 눈에 들어왔다. 이를 ...

AI 데이터센터가 늘어나면 전기가 더 필요하고, 전력망을 확충하려면 변압기와 차단기 같은 전력기기가 필요하다. 여기까지는 비교적 이해하기 쉽다. 그런데 7월 24일 주가를 확인해 보니 현실은 교과서처럼 움직이지 않았다. HD현대일렉트릭은 81만 원으로 6.79%, LS ELECTRIC은 20만2,000원으로 9.62%, 효성중공업은 268만1,000원으로 6.45% 하락했다. 세 종목 모두 같은 날 큰 폭으로 밀렸다. 3개월 고점과 비교하면 낙폭은 더 크다. HD현대일렉트릭은 143만 원에서 약 43%, LS ELECTRIC은 33만5,000원에서 약 40%, 효성중공업은 474만2,000원에서 약 43% 낮아졌다. AI 전력 부족이 계속 거론되고 기업들의 수주도 늘어나는데 주가는 왜 기를 펴지 못하는 것일까. 오늘 장을 다시 살펴보니 산업의 성장 논리가 사라졌다기보다, 좋은 미래를 주가가 너무 빨리 선반영한 뒤 현실의 실적이 따라오기를 기다리는 과정 에 가까웠다. 너무 빨리 오른 기대 전력기기주는 2025년부터 AI 데이터센터, 북미 전력망 교체와 변압기 공급 부족이라는 세 가지 기대를 한꺼번에 반영하며 크게 올랐다. 2025년 한 해 효성중공업은 353%, LS ELECTRIC은 186%, HD현대일렉트릭은 103% 상승했다는 집계도 있다. 같은 기간 코스피 상승률을 크게 웃돌았다. 이처럼 단기간에 주가가 몇 배씩 오르면 이후에는 좋은 뉴스만으로 상승을 이어가기 어렵다. 시장 참여자들은 현재 실적보다 2~3년 뒤의 수주와 이익까지 주가에 반영한다. 실적이 좋아도 이미 예상한 수준이라면 차익 실현이 나올 수 있고, 성장 속도가 기대에 조금만 못 미쳐도 밸류에이션이 빠르게 낮아진다. 7월 24일 화면에서 확인되는 예상 주가수익비율은 HD현대일렉트릭 약 37배, LS ELECTRIC 약 90배, 효성중공업 약 50배다. 성장주로 평가받는다고 해도 부담이 가벼운 수준은 아니다. 좋은 회사와 편안한 주가는 같은 말이 아니었다. 주가는 이미 미래의 변압기까지 미리 출...

AI 전력 인플레이션이란? 데이터센터 전기 부족과 내 종목 영향 AI 이야기가 나올 때마다 가장 먼저 떠오르는 것은 GPU와 HBM이다. 인공지능 모델이 더 커질수록 고성능 반도체가 많이 필요하니 반도체 기업이 수혜를 받을 것이라는 설명이다. 그런데 최근 AI 산업을 조금 더 들여다보니 반도체만큼 자주 등장하는 것이 전기였다. 좋은 반도체를 많이 확보해도 이를 돌릴 전력이 없으면 데이터센터를 가동할 수 없다. 서버에서 발생하는 열을 식히는 냉각장치도 필요하고, 발전소에서 만든 전기를 데이터센터까지 보내는 송전선과 변압기도 있어야 한다. AI가 눈에 보이지 않는 첨단기술이라고 생각했는데, 막상 뚜껑을 열어보니 전기 먹는 체급은 헤비급이었다. 이런 흐름을 설명하기 위해 등장한 표현이 AI 전력 인플레이션 이다. AI 전력 인플레이션의 의미 AI 전력 인플레이션은 중앙은행이나 정부가 공식적으로 정한 경제용어는 아니다. 쉽게 말하면 AI 데이터센터의 전력 수요가 발전과 전력망 공급보다 빠르게 증가하면서 전기요금과 전력설비 가격이 오르는 현상 을 뜻한다. 데이터센터에는 반도체만 들어가는 것이 아니다. 발전소, 송전선, 변전소, 변압기, 전력저장장치와 냉각설비가 하나의 묶음으로 필요하다. 데이터센터 건설이 몰리는 지역에서는 새로운 발전시설과 전력망을 누가 만들고, 그 비용을 누가 부담할 것인지가 중요한 문제가 된다. 국제에너지기구는 세계 데이터센터 전력 소비가 2024년부터 2030년까지 연평균 약 15% 증가해 2030년 약 945TWh에 이를 것으로 전망했다. 이는 2024년의 두 배가 넘는 규모이며, 다른 부문의 전력 수요 증가 속도보다 훨씬 빠르다. 전기는 필요할 때 바로 생산해 공급해야 한다. 반도체 주문이 늘었다고 공장을 하루 만에 지을 수 없듯이 발전소와 송전망도 단기간에 늘리기 어렵다. 수요는 AI 속도로 뛰는데 공급은 발전소 건설 속도로 움직이는 데서 병목이 생긴다. 미국 전기요금 논쟁 AI 전력 인플레이션이 경제 문제로 번진 이유는 데이터센터에 필요한 ...

최태원·노소영 재산분할 9,440억 원, SK 주가와 지배구조에 미칠 영향 TV를 보다가 ‘세기의 재산분할 9,440억 원’이라는 자막에서 눈이 멈췄다. 숫자만 보면 가장 먼저 떠오르는 것은 SK 주식 매각이다. 최태원 SK그룹 회장이 현금 9,440억 원을 마련하려면 보유한 SK 주식을 팔아야 하고, 대규모 매물이 나오면 주가가 하락하는 것 아닌가 하는 생각이다. 그런데 오늘 시장의 반응과 판결 내용을 조금 더 들여다보니 문제는 그렇게 단순하지 않았다. 이번 사건이 SK 주가에 미치는 영향은 재산분할 금액 자체보다 최 회장이 어떤 방식으로 현금을 마련하느냐 에 달려 있다. 재산분할 9,440억 원 확정 내용 서울고등법원은 2026년 7월 24일 파기환송심에서 최태원 회장이 노소영 관장에게 재산분할금 9,440억 원을 지급하라고 판결했다. 법원은 최 회장이 보유한 SK 주식도 재산분할 대상에 포함된다고 판단했지만, 주식 자체를 나누는 현물분할이 아니라 현금으로 지급하도록 했다. 재산분할 비율은 최 회장 3분의 2, 노 관장 3분의 1로 정해졌다. 뉴스에서 자주 혼용되지만 9,440억 원은 위자료가 아니다. 혼인 기간 형성된 재산을 나누는 재산분할금 이다. 이번 판결은 앞선 항소심의 재산분할금 1조3,808억 원보다 4,368억 원 줄어든 금액이다. 대법원이 항소심 판결을 파기하면서 재산 산정 기준과 노태우 전 대통령의 300억 원 지원금 인정 문제를 다시 판단하도록 돌려보낸 결과다. 다만 아직 최종 확정판결이라고 단정할 수는 없다. 양측이 다시 대법원에 상고할 수 있기 때문이다. 판결은 확정 다음 날부터 지급일까지 연 5%의 지연이자를 적용하도록 했다. 따라서 당장 다음 날 9,440억 원이 빠져나가는 상황은 아니다. 먼저 재상고 여부와 최종 확정 시점을 확인해야 한다. 시장이 예상보다 조용했던 이유 SK는 판결이 나온 7월 24일 전 거래일보다 3.82% 하락한 63만 원에 거래를 마쳤다. 다만 파기환송심 결과가 알려진 뒤 주가가 추가로 급락하지는 않았고, ...

  『규칙파괴자』와 함께 다시 세우는 투자원칙 5 | 평균단가보다 기업가치를 먼저 본다 평단가에 갇힌 투자와 기업을 바라보는 투자의 차이 투자를 시작한 뒤 가장 자주 확인하게 되는 숫자가 있다. 바로 평균단가다. 주식을 매수하는 순간부터 평균단가는 내 계좌의 기준점이 된다. “평단가까지만 올라오면 팔아야지.” “조금 더 떨어지면 물을 타서 평단을 낮춰야겠다.” “손실만 회복하면 다른 종목으로 갈아타야겠다.” 나 역시 이런 생각을 자주 했다. 처음에는 평균단가가 단순히 매수가격을 보여주는 숫자라고 생각했다. 하지만 계좌를 오래 들여다볼수록 평균단가는 투자 판단을 움직이는 기준이 되어 있었다. 기업의 실적보다 평균단가를 먼저 확인하고, 산업의 변화보다 손익분기점에 도달했는지를 더 궁금해하고 있었다. 이번에 『규칙파괴자』를 다시 읽으며 그 기준을 다시 생각해 보게 되었다. 기업은 내 평균단가를 모른다 책을 읽다가 문득 한 가지 생각이 들었다. 기업은 내 평균단가를 전혀 모른다. 삼성전자도, SK하이닉스도, 두산에너빌리티도, LS ELECTRIC도 내가 얼마에 주식을 샀는지 알지 못한다. 기업은 내 계좌의 손익과 상관없이 연구개발을 하고, 제품을 만들고, 고객을 확보하며 실적을 쌓아 간다. 내가 높은 가격에 샀다고 기업의 경쟁력이 갑자기 좋아지는 것도 아니다. 반대로 내가 낮은 가격에 샀다고 기업의 사업이 더 안전해지는 것도 아니다. 평균단가는 오직 내 계좌 안에만 존재하는 과거의 숫자다. 그런데 나는 어느 순간부터 기업이 앞으로 만들어 갈 가치보다 이미 지나간 매수가격에 더 집착하고 있었다. 기업은 열심히 사업을 하고 있는데 나는 평단가 계산기만 두드리고 있었던 셈이다. 평단가 중심 투자 평균단가를 투자 판단의 중심에 놓으면 질문이 달라진다. 기업의 미래보다 내 계좌가 언제 본전으로 돌아오는지가 중요해진다. 주가가 하락하면 기업의 경쟁력과 실적을 확인하기보다 평단가를 낮출 방법부터 찾게 된다. 주가가 다시 상승하면 기업가치가 더 커질 수 있는지를 살피기보다 ...

SK이터닉스 주가 급등 이유, 기업가치는 살아 있지만 단기 과열은 주의해야 한다 SK이터닉스 주가가 최근 무섭게 올랐다. 2026년 7월 24일 종가는 8만900원이었다. 한 달 전인 6월 24일 종가 3만7,750원과 비교하면 114.57% 상승한 수준이다. 같은 기간 코스피가 큰 폭으로 하락한 가운데 혼자 두 배 넘게 뛰었으니 그냥 지나치기 어려운 움직임이었다. 7월 20일부터 24일까지 5거래일 동안에도 44.9% 올랐다. 24일 장중에는 8만7,700원까지 상승하며 52주 신고가를 기록했다. 주가는 거의 엘리베이터를 탔는데, 실적과 기업가치도 같은 층까지 올라왔는지가 궁금해졌다. 조금 더 들여다보니 최근 상승은 한 가지 재료로 설명하기 어려웠다. 국제유가 급등에 따른 신재생에너지 투자심리 회복, KKR의 지분 인수와 SK그룹 신재생에너지 사업 재편 기대, 기관과 외국인의 집중 매수가 한꺼번에 겹쳤다. 결론부터 말하면 SK이터닉스의 사업가치가 사라진 것은 아니다. 다만 최근 주가 상승 속도는 기업 실적의 개선 속도보다 훨씬 빨랐다. 기업가치는 살아 있지만 단기 주가는 기대와 수급이 상당히 앞서간 상태다. 한 달 만에 두 배 오른 주가 SK이터닉스 주가는 6월부터 본격적으로 움직이기 시작했다. 6월 10일에는 SK그룹과 글로벌 사모펀드 KKR이 신재생에너지 사업을 재편하고 합작법인 설립을 추진한다는 소식이 전해지면서 상한가를 기록했다. 당시 시장은 KKR의 자금력과 SK그룹의 신재생에너지 자산이 결합하면 사업 확장 속도가 빨라질 수 있다고 받아들였다. 7월 들어서는 국제유가가 급등하면서 신재생에너지 관련 종목 전반으로 매수세가 확산됐다. 7월 23일에도 중동의 지정학적 위험으로 국제유가가 상승하자 풍력, 태양광, ESS 사업을 하는 SK이터닉스가 대표적인 수혜주로 부각됐다. 주가 상승을 숫자로 보면 속도가 더 실감 난다. 6월 24일 종가: 3만 7,750원 7월 24일 종가: 8만 900원 한 달 상승률: 114.57% 최근 5거래일 상승률...

Kimi K3 사용 후기, 검색·자료조사는 체계적이지만 속도는 아쉬웠다  최근 인공지능 관련 소식을 살펴보다가 Kimi K3라는 이름을 접했다. DeepSeek 이후 중국 AI 기업의 움직임을 그냥 지나치기 어려워졌는데, 이번에는 ‘세계 최대 규모의 오픈 웨이트 모델’이라는 설명까지 붙었다. 모델 크기가 크다고 답변까지 무조건 똑똑한 것은 아니지만, 숫자가 워낙 크다 보니 호기심 버튼이 먼저 눌렸다. 직접 사용해 본 분야는 검색과 자료조사였다. 결론부터 말하면 결과물을 체계적으로 정리하는 능력은 꽤 인상적이었지만, 속도와 안정성에서는 답답함이 컸다. 잘 준비한 보고서를 늦게 제출하는 직원과 빠르게 핵심만 알려주는 직원 사이에서 누구와 일할지를 고민하는 기분이었다. Kimi K3의 정체 Kimi K3는 중국 AI 스타트업 문샷AI(Moonshot AI)가 2026년 7월 공개한 최신 플래그십 모델이다. 문샷AI는 2023년 설립됐으며, 창업자인 양즈린은 카네기멜런대학교에서 인공지능을 연구한 경력이 있다. 회사 발표를 기준으로 Kimi K3는 총 2조8천억 개의 매개변수를 가진 모델이다. 텍스트뿐 아니라 이미지를 함께 이해하는 네이티브 멀티모달 구조를 적용했고, 최대 100만 토큰의 문맥을 처리할 수 있다고 한다. 토큰은 AI가 글을 읽는 기본 단위다. 100만 토큰을 지원한다는 것은 긴 문서와 여러 자료를 한꺼번에 다루는 작업에 초점을 맞췄다는 의미다. 문샷AI는 Kimi K3를 소프트웨어 개발, 지식 업무, 장시간 추론에 적합한 모델로 소개한다. 단순히 질문에 답하는 챗봇보다 여러 자료를 찾고 분류해 결과물을 만드는 ‘AI 작업자’에 가까운 방향이다. 검색 결과의 체계적인 구성 내가 Kimi K3를 사용하면서 가장 먼저 눈에 들어온 장점은 답변의 구조였다. 검색과 자료조사를 요청하면 긴 설명부터 늘어놓기보다 핵심 내용을 표로 먼저 보여주고, 이후 항목별로 내용을 풀어가는 방식이 많았다. 특히 여러 대상이나 조건을 비교할 때 장점이 분명했다. 비교 기준을...