공박사의 "마르지 않는 샘" 프로젝트

코스피는 다시 7천선 을 넘나드는데 이상하다. 시장이 그렇게 뜨거우면 거래도 북적거려야 할 것 같은데 숫자는 정반대다. 8월 코스피 일평균 거래대금은 25조 7,450억원 . 올해 들어 가장 낮다. 6월에는 하루 평균 50조 3,470억원 이 거래됐다. 두 달 사이 거의 반토막이 났다. 지수는 7천 근처까지 돌아왔는데 사람들은 아직 돌아오지 않았다. 도대체 시장 안에서 무슨 일이 있었던 걸까? 먼저 숫자 하나만 기억해두자. 6월 일평균 거래대금 50조 3,470억원 → 8월 18일 기준 25조 7,450억원 . 지수가 회복됐다고 시장의 열기까지 회복된 것은 아니다. 코스피 거래대금, 숫자로 보니 더 이상하다 한국거래소 자료를 기준으로 월별 일평균 거래대금을 따라가 봤다. 월 코스피 일평균 거래대금 1월 27조 560억원 2월 32조 2,340억원 3월 30조 1,430억원 4월 29조 5,510억원 5월 50조 2,150억원 6월 50조 3,470억원 7월 36조 8,750억원 8월 25조 7,450억원 1~4월에는 대략 30조원 안팎이었다. 그런데 증시가 달아오른 5월과 6월에는 50조원을 넘어섰다. 사람이 몰리고 돈이 돌고 주가가 움직이던 시기였다. 그러다 7월 36조 8,750억원으로 줄더니 8월에는 25조원대로 내려왔다. 지수는 다시 올라오는데 거래는 오히려 연초보다 한산해졌다. 거래량도 비슷하다. 8월 일평균 거래량은 약 3억 2,100만주 로 연중 최저다. 지난해 전체 일평균 거래량 4억 4,500만주에도 못 미친다. 이 정도면 단순히 휴가철이라 거래가 줄었다고 넘어가기에는 좀 찜찜하다. 사람들이 없어진 게 아니라, 세게 한 번 맞고 물러섰다 상반기 시장은 꽤 거칠었다. AI와 반도체가 달리면서 주가가 올라가자 개인 자금도 빠르게 들어왔다. 여기에 신용과 레버리지까지 붙었다. 잘 올라갈 때 레버리지는 참 매력적으로...

상한가 간 종목은 다음 날도 오를까?   반드시 그렇지는 않다. 상한가는 그날 허용된 최고가격까지 올랐다는 뜻일 뿐, 다음 날 상승을 보장하는 신호는 아니다. 특히 상한가 매수잔량이 많아도 다음 날에는 새로운 매수자와 매도자가 다시 만나기 때문에 주가는 달라질 수 있다. 먼저 확인한 결론 상한가 다음 날 주가를 생각할 때 매수잔량 숫자보다 먼저 볼 것은 왜 상한가가 나왔는지, 실제 거래가 얼마나 있었는지, 그 이유가 기업가치를 얼마나 바꿀 수 있는지 였다. 국내 주식시장에서 상한가 종목을 보면 자연스럽게 다음 날도 강하게 오를 것 같은 생각이 든다. 특히 상한가 가격에 매수잔량이 많이 쌓여 있으면 사고 싶어 하는 사람이 이렇게 많은데 내일도 오르지 않을까 싶었다. 그런데 조금만 찾아보니 상황은 그렇게 단순하지 않았다. 다음 날 다시 크게 오르는 종목도 있지만 높은 가격에서 시작한 뒤 밀리는 종목도 있고, 상한가가 장중에 풀리거나 다음 거래일 큰 폭의 조정을 받는 경우도 있다. 그래서 이번에는 상한가 다음날 주가가 왜 서로 다르게 움직이는지 부터 공부해봤다. 상한가 다음날 주가는 또 오를까? 결론부터 보면 전날 상한가였다는 사실만으로 다음 날 상승을 예상할 수는 없다. 상한가는 전날 시장에서 매수세가 강했다는 사실은 보여주지만 다음 거래일의 매수·매도 주문까지 미리 정해주는 것은 아니기 때문이다. 다음 날에는 전날 매수한 사람의 차익실현 물량이 나올 수 있고 새롭게 들어오는 매수자도 있다. 장이 끝난 뒤 새로운 공시나 뉴스가 나올 수도 있고 시장 전체 분위기가 달라질 수도 있다. 결국 전날 상한가에서 형성된 기대와 다음 날 실제 주문은 구분해서 볼 필요가 있다. 상한가에 사고 싶은 사람이 ...

거래대금 2,000억 원과 장대양봉이 함께 나왔다고 이후 주가 상승이 보장되는 것은 아니었다. 다만 평소보다 훨씬 큰 거래가 발생하면서 가격까지 강하게 움직였다면 시장의 관심이 크게 달라졌다는 신호인지 확인해볼 가치는 있었다. 주식 유튜브를 보다가 흥미로운 이야기를 들었다. 하루 거래대금이 약 2,000억 원 정도 터지면서 장대양봉이 나온 종목을 관심종목에 넣어두고, 이후 적정가격이나 눌림 구간에서 접근하면 3개월 정도 안에 큰 수익을 기대할 수 있다는 취지였다. 듣고 보니 꽤 그럴듯했다. 큰돈이 들어와 주가를 강하게 움직였다면 그 힘이 하루 만에 사라지지 않고 이후에도 영향을 줄 수 있지 않을까 하는 생각이 들었다. 그런데 곧바로 궁금해졌다. 왜 하필 2,000억 원일까? 1,000억 원과 2,000억 원 사이에 특별한 경계가 있는 것인지, 거래량과 장대양봉이 같이 나오면 정말 몇 달 뒤 주가까지 설명할 수 있는지도 알고 싶었다. 먼저 공부하면서 확인한 결론 가격 움직임과 거래량 사이의 관계를 연구한 논문은 있었다. 하지만 거래대금 2,000억 원 + 장대양봉이면 3개월 안에 큰 수익이 난다는 보편적인 공식은 확인하지 못했다. 2,000억 원이라는 절대금액보다 평소 거래대금과 기업 규모에 비해 얼마나 이례적인 거래였는지를 함께 보는 편이 더 중요해 보였다. 거래량과 거래대금은 무엇이 다를까? 거래량부터 다시 공부해보니 가장 먼저 정리할 것은 거래량과 거래대금의 차이였다. 거래량은 실제로 체결된 주식 수다 거래량은 일정 시간 동안 실제로 사고팔린 주식의 수량이다. 한 사람이 100주를 팔고 다른 사람이 그 100주를 샀다면 거래량은 100주 다. 매도 100주와 매수 100주를 더해서 200주로 계산하는 것이 아니다. 하나의 체결에 매수자와 매도자가 함께 존재하기 때문이다. 거래대금은 실제 거래된 돈의 크기다 거래대금은 체결가격과 체결수량을 금액으로 바꿔 누적한 값이라고 이해하면 쉬웠다...