공박사의 "마르지 않는 샘" 프로젝트

AI 데이터센터가 늘어나면 전기가 더 필요하고, 전력망을 확충하려면 변압기와 차단기 같은 전력기기가 필요하다. 여기까지는 비교적 이해하기 쉽다. 그런데 7월 24일 주가를 확인해 보니 현실은 교과서처럼 움직이지 않았다. HD현대일렉트릭은 81만 원으로 6.79%, LS ELECTRIC은 20만2,000원으로 9.62%, 효성중공업은 268만1,000원으로 6.45% 하락했다. 세 종목 모두 같은 날 큰 폭으로 밀렸다. 3개월 고점과 비교하면 낙폭은 더 크다. HD현대일렉트릭은 143만 원에서 약 43%, LS ELECTRIC은 33만5,000원에서 약 40%, 효성중공업은 474만2,000원에서 약 43% 낮아졌다. AI 전력 부족이 계속 거론되고 기업들의 수주도 늘어나는데 주가는 왜 기를 펴지 못하는 것일까. 오늘 장을 다시 살펴보니 산업의 성장 논리가 사라졌다기보다, 좋은 미래를 주가가 너무 빨리 선반영한 뒤 현실의 실적이 따라오기를 기다리는 과정 에 가까웠다. 너무 빨리 오른 기대 전력기기주는 2025년부터 AI 데이터센터, 북미 전력망 교체와 변압기 공급 부족이라는 세 가지 기대를 한꺼번에 반영하며 크게 올랐다. 2025년 한 해 효성중공업은 353%, LS ELECTRIC은 186%, HD현대일렉트릭은 103% 상승했다는 집계도 있다. 같은 기간 코스피 상승률을 크게 웃돌았다. 이처럼 단기간에 주가가 몇 배씩 오르면 이후에는 좋은 뉴스만으로 상승을 이어가기 어렵다. 시장 참여자들은 현재 실적보다 2~3년 뒤의 수주와 이익까지 주가에 반영한다. 실적이 좋아도 이미 예상한 수준이라면 차익 실현이 나올 수 있고, 성장 속도가 기대에 조금만 못 미쳐도 밸류에이션이 빠르게 낮아진다. 7월 24일 화면에서 확인되는 예상 주가수익비율은 HD현대일렉트릭 약 37배, LS ELECTRIC 약 90배, 효성중공업 약 50배다. 성장주로 평가받는다고 해도 부담이 가벼운 수준은 아니다. 좋은 회사와 편안한 주가는 같은 말이 아니었다. 주가는 이미 미래의 변압기까지 미리 출...

  『규칙파괴자』와 함께 다시 세우는 투자원칙 5 | 평균단가보다 기업가치를 먼저 본다 평단가에 갇힌 투자와 기업을 바라보는 투자의 차이 투자를 시작한 뒤 가장 자주 확인하게 되는 숫자가 있다. 바로 평균단가다. 주식을 매수하는 순간부터 평균단가는 내 계좌의 기준점이 된다. “평단가까지만 올라오면 팔아야지.” “조금 더 떨어지면 물을 타서 평단을 낮춰야겠다.” “손실만 회복하면 다른 종목으로 갈아타야겠다.” 나 역시 이런 생각을 자주 했다. 처음에는 평균단가가 단순히 매수가격을 보여주는 숫자라고 생각했다. 하지만 계좌를 오래 들여다볼수록 평균단가는 투자 판단을 움직이는 기준이 되어 있었다. 기업의 실적보다 평균단가를 먼저 확인하고, 산업의 변화보다 손익분기점에 도달했는지를 더 궁금해하고 있었다. 이번에 『규칙파괴자』를 다시 읽으며 그 기준을 다시 생각해 보게 되었다. 기업은 내 평균단가를 모른다 책을 읽다가 문득 한 가지 생각이 들었다. 기업은 내 평균단가를 전혀 모른다. 삼성전자도, SK하이닉스도, 두산에너빌리티도, LS ELECTRIC도 내가 얼마에 주식을 샀는지 알지 못한다. 기업은 내 계좌의 손익과 상관없이 연구개발을 하고, 제품을 만들고, 고객을 확보하며 실적을 쌓아 간다. 내가 높은 가격에 샀다고 기업의 경쟁력이 갑자기 좋아지는 것도 아니다. 반대로 내가 낮은 가격에 샀다고 기업의 사업이 더 안전해지는 것도 아니다. 평균단가는 오직 내 계좌 안에만 존재하는 과거의 숫자다. 그런데 나는 어느 순간부터 기업이 앞으로 만들어 갈 가치보다 이미 지나간 매수가격에 더 집착하고 있었다. 기업은 열심히 사업을 하고 있는데 나는 평단가 계산기만 두드리고 있었던 셈이다. 평단가 중심 투자 평균단가를 투자 판단의 중심에 놓으면 질문이 달라진다. 기업의 미래보다 내 계좌가 언제 본전으로 돌아오는지가 중요해진다. 주가가 하락하면 기업의 경쟁력과 실적을 확인하기보다 평단가를 낮출 방법부터 찾게 된다. 주가가 다시 상승하면 기업가치가 더 커질 수 있는지를 살피기보다 ...

  2026년 7월 24일 코스피 5.72% 급락, 짜증 제대로 난 ‘블랙 프라이데이’ 오늘 오후 MTS를 열었다가 기분이 제대로 상했다. 코스피는 6,690.62로 5.72% 하락했고, 코스닥도 748.22로 5.32% 떨어졌다. 코스피200은 6.28% 밀렸다. 지수만 파란 것이 아니라 대형주와 반도체주까지 한꺼번에 얻어맞은 날이었다. 그래서 나는 요새 자주 말하는 ‘블랙 프라이데이’라고 부르기로 했다. 시장에서 공식적으로 사용하는 용어도 아니고, 미국의 할인 행사와도 관계없다. 내 계좌를 바라보며 느낀 짜증을 가장 솔직하게 표현한 이름이다. 주가는 할인 중이었지만 사고 싶은 마음보다 짜증이 먼저 할인 없이 찾아왔다. 코스피 6,700선 이탈 오늘 숫자부터 다시 확인했다. 구분 종가 · 화면 기준 등락률 코스피 6,690.62 -5.72% 코스닥 748.22 -5.32% 코스피 200 1,055.58 -6.28% WTI 91.22 달러 -1.05% 원 · 달러 환율 1,466.60 원 -0.52% 코스피 시장에서 개인은 약 6조3,600억 원을 순매수했다. 반대로 외국인은 약 4조1,900억 원, 기관은 약 2조2,300억 원을 순매도한 것으로 나타났다. 프로그램 매매도 약 3조 원 순매도였다. 개인이 외국인과 기관이 내놓은 물량을 거의 그대로 받아낸 셈이다. 숫자만 보면 개인투자자들이 시장을 구한 것처럼 보이지만, 급락한 날 많이 샀다는 이유만으로 잘 산 것인지는 아직 알 수 없다. 싸 보이는 가격과 실제로 싼 가격은 다르다. 오늘 장이 그 차이를 다시 시험했다. 중동 ...

2026 년 7 월 23 일 국내 증시 중간 분석 ｜ 코스피 7,000 선 재도전 , 외국인 수급과 전력 · 조선 반등   새벽까지 내리던 비가 소강상태에 접어들고 매미들이 떼창을 시작한 7 월 23 일 오전이다 . 비는 잠시 쉬어가고 있지만 국내 증시는 다시 분주해졌다 . 오전 11 시기준 코스피는 7,000 선 부근까지 올라왔다 . 어제에 이어 외국인 매수가 계속되고 있고 , 반도체뿐 아니라 전력 · 조선 · 방산까지 회복하고 있다 . 어제보다 반등의 범위와 수급은 한 단계 좋아졌다 . 다만 코스피 7,000 선 안착과 WTI 88 달러라는 서로 다른 힘이 맞서는 구간이다 . 반등 신호는 강해졌지만 추세 전환을 확정하기에는 아직 확인할 것이 남아 있는 상황이다 .   7 월 23 일 오전 국내 증시 현황 오전 11 시 11 분 시장을 기록했다 . -           코스피 6,991.93, 2.86% 상승 -           코스닥 769.00, 2.38% 상승 -           원 · 달러 환율 1,467.70 원 , 0.66% 하락 -           WTI 88.13 달러 , 1.50% 상승 코스피는 장 초반 밀렸다가 외국인 매수가 들어오면서 빠르게 반등했다 . 오전 고점에서는 조금 내려왔지만 어제처럼 상승분을 한꺼번에 반납하는 모습은 아직 나타나지 않았다 . 지수는 7,0...