GaJiGotJi | 투자·경제 지식 쌓기

장기국채 ETF는 국채에 투자하더라도 가격이 크게 흔들릴 수 있다. 수정 듀레이션이 28년이라고 가정하면, 해당 채권의 시장금리가 0.1%포인트 오를 때 가격은 단기적으로 약 2.8% 하락하는 식이다. 현재 장기채 ETF의 추가 매수는 관망 한다. 2026년 10월 27일 기준으로 특정 ETF의 최신 듀레이션과 가격을 충분히 확인하지 못했고, 미국 FOMC 회의 결과가 아직 발표되지 않아 매수 근거를 확정하기 어렵기 때문이다. 이 판단은 금리 상승을 예측한 결과가 아니라, 확인된 자료가 부족한 상황에서 내린 보수적인 의견이다. 이미 보유하고 있다면 먼저 내 ETF가 한국 국채에 투자하는지, 미국 국채에 투자하는지 구분하자. 한국 국채 ETF에는 한국 국채금리가, 미국 국채 ETF에는 미국 국채금리가 직접적인 가격 변수로 작용한다. 장기채 ETF 가격이 금리에 민감한 이유 채권 가격은 시장금리와 대체로 반대로 움직인다. 기존 채권이 주는 이자가 연 3%인데 새로 거래되는 비슷한 채권의 수익률이 연 4%가 됐다고 가정해 보자. 새 투자자는 이자가 낮은 기존 채권을 같은 가격에 사려 하지 않는다. 기존 채권의 가격이 내려가야 새 매수자가 얻는 수익률이 높아져 시장금리 수준에 가까워진다. 장기채는 투자한 돈을 먼 미래에 걸쳐 회수한다. 따라서 같은 폭의 금리 변화가 생겨도 단기채보다 가격 조정이 크게 나타날 수 있다. 국채가 원리금 지급을 약속한 채권이라는 사실과 ETF의 거래 가격이 매일 움직인다는 사실은 구분해서 봐야 한다. 금리 인하 뉴스가 나와도 장기채 ETF가 반드시 오르지는 않는다. 연준이 결정하는 미국 기준금리와 시장에서 거래되는 미국 30년 국채금리는 서로 다른 금리다. 장기금리는 향후 물가, 경기, 국채 수급과 이미 반영된 기대에 따라 움직인다. 기준금리가 내려가더라도 장기 국채금리가 오르면 장기채 ETF 가격은 하락할 수 있다. 만기 30년과 듀레이션의 차이 만기 는 채권의 원금을 돌려받기로...

S&P500 ETF를 장기로 모으면서 달러 자산도 함께 보유하려는 투자자라면, 제 판단은 기존 환노출 ETF 보유 유지 입니다. 추가매수도 그 목적이 같다면 환노출형을 기본 선택으로 두겠습니다. 환헤지형은 환율 영향을 줄여야 할 이유가 있을 때 선택하고, 환율이 곧 내려갈 것 같다는 예상만으로 기존 물량을 전량 교체하지 않겠습니다. 같은 S&P500 ETF라도 환노출형은 미국 주가와 원·달러 환율이 함께 성과에 반영되고, 환헤지형은 환율 영향을 줄입니다. 어느 쪽의 최근 수익률이 높았는지보다, 앞으로 어떤 위험을 보유할 것인지가 선택의 기준입니다. 작성·검토 기준: 2026년 10월 26일. 이 글은 장기 투자자의 환헤지 선택에 관한 의견입니다. 현재 S&P500이 저평가됐다는 판단이나 오늘 추가매수하라는 의미는 아닙니다. S&P500 ETF의 H 뜻, 원화로 사도 환율은 반영됩니다 국내 상장 미국 ETF를 원화로 매수해도 환율 영향은 생깁니다. ETF 안의 미국 주식은 달러로 평가되며, 그 가치를 원화로 바꾸는 과정에서 환율이 적용되기 때문입니다. 삼성자산운용은 KODEX 미국S&P500을 환노출형, KODEX 미국S&P500(H)를 환헤지형으로 설명합니다. 상품명의 H는 Hedge의 약자로, 환율 변동의 영향을 줄이는 운용을 뜻합니다. 상품을 고를 때는 이름과 함께 투자설명서의 환헤지 정책을 기준으로 구분하면 됩니다. 환노출: 미국 주식의 달러 가치가 같다면 원·달러 환율 상승은 원화 평가액을 높이고, 환율 하락은 원화 평가액을 낮춥니다. 환헤지: 헤지 거래로 이러한 환율 영향을 줄입니다. 달러 하락의 불리함을 줄이는 대신 달러 상승의 이익도 줄어듭니다. 환헤지는 미국 주식의 하락까지 막아주지 않습니다. S&P500이 떨어지면 환헤지형도 손실을 볼 수 있고, 실제 운용에서 환율 영향이 완전히 없어지는 것도 아닙니다. 1,000만원 투자 계산표, 지수는 같아도 원화 수익...

솔리다임 IPO 중단 소식을 확인한 지금, 제 판단은 신규·추가매수 관망 입니다. 별도 상장에 따른 지분 희석 우려는 줄었지만, 생산시설에 필요한 투자금까지 사라진 것은 아니며 이번 결정만으로 SK하이닉스의 이익이 늘어나는 것도 아니기 때문입니다. 기존 주주라면 이 소식에 급히 매매하기보다, 10월 28일 실적 발표에서 투자재원과 주주환원 계획을 확인한 뒤 추가매수를 결정하는 편에 무게를 둡니다. 분석 기준: 2026년 10월 24일 14:38 한국시간. 주가는 최근 거래일인 10월 23일 국내 정규장 종가 기준입니다. 아래에서 회사 발표와 확인된 가격은 사실로, 투자 대응은 필자의 판단으로 구분했습니다. 솔리다임 IPO 중단, 기존 주주에게 반가운 부분 SK하이닉스는 10월 23일 공식 발표 를 통해 솔리다임의 상장 전 투자유치와 기업공개 검토를 중단한다고 밝혔습니다. 회사는 성장 가능성과 투자 필요성에 대한 판단은 달라지지 않았다고 설명했습니다. 따라서 이번 발표를 솔리다임 사업 축소나 영구적인 상장 포기로 해석하지는 않겠습니다. 기존 주주에게 긍정적인 부분은 별도 상장을 통해 솔리다임의 경제적 몫을 외부 투자자와 나눌 가능성이 당장 줄었다는 점입니다. 신주를 발행해 외부자금을 받으면 자회사에 현금이 들어오는 대신 기존 주주의 지분율은 낮아질 수 있습니다. 이번 중단은 그 교환을 일단 멈춘 결정입니다. 다만 지분율을 유지하는 것과 주당가치가 높아지는 것은 같은 말이 아닙니다. 외부 투자자가 들어오더라도 유리한 가격에 자금을 조달해 더 큰 이익을 만들면 기존 주주에게 도움이 될 수 있습니다. 반대로 지분을 지켜도 투자비가 과도하고 수익성이 낮다면 주주가치는 훼손될 수 있습니다. IPO 중단 자체보다 앞으로 얼마를 들여 얼마나 벌 것인지가 중요합니다. 상장으로 받을 투자금은 다른 곳에서 마련해야 합니다 이번 결정으로 남은 과제는 투자재원입니다. 회사는 미국 내 생산시설 확충을 위한 자금조달 수단으로 IPO를 검토해 왔으며, 앞으로 투...

“경제성장률이 좋아졌다는데, 내가 가진 주식은 왜 떨어질까.” 성장률 기사를 보고 주식을 더 사려다가도 이런 생각이 듭니다. GDP가 좋아졌다는 소식만으로는 매수를 결정하기 어렵습니다. 성장을 이끈 부문이 내가 투자한 기업과 연결되는지부터 구분해야 합니다. 저는 현재 GDP 개선 기대만을 이유로 한 신규·추가매수는 관망하겠습니다. 2026년 10월 24일 기준으로 3분기 결과는 아직 발표 전이고, 성장률 숫자 하나로 기업의 이익이나 주가의 매력을 판단할 수도 없기 때문입니다. 한국은행의 3분기 실질 GDP 속보치는 10월 27일 오전 8시 발표 예정입니다. 1. 수출이 좋아져도 동네 가게 사정은 다를 수 있습니다 반도체 수출이 늘면서 경제 전체의 생산이 증가했다고 가정해 보겠습니다. 그런데 같은 기간 가계가 외식과 쇼핑을 줄이고, 건설 현장의 공사도 감소했다면 어떨까요. 나라 전체의 GDP는 늘어도 소비와 건설에 의존하는 기업은 어려울 수 있습니다. 이때 “경제가 좋아졌으니 유통주나 건설주도 곧 좋아지겠다”는 매수 근거는 부족합니다. 수출기업에서 시작된 회복이 소비와 건설로 얼마나 이어졌는지는 별도로 확인해야 하기 때문입니다. GDP는 여러 부문의 성적을 합친 결과입니다. 전체 점수가 올랐다고 모든 과목의 점수가 오른 것은 아닙니다. 경제성장 기사를 볼 때도 전체 성장률보다 한 단계 아래의 내용을 읽어야 내 주식과 연결 할 수 있습니다. 2. 성장기여도는 ‘누가 전체 점수를 올렸는지’ 보여줍니다 여기서 필요한 숫자가 성장기여도입니다. 이름은 어렵지만, 뜻은 간단합니다. 전체 GDP 성장률을 어느 항목이 얼마나 올리거나 내렸는지 를 나타냅니다. 아래는 이해를 돕기 위한 가상 예시입니다. 실제 발표값이나 전망치가 아닙니다. 가상 발표 내용 쉬운 해석 전체 GDP 성장률 +0.6% 경제 전체의 실질 생산이 직전 분기보다 0.6% 증가했습니다....

2026년 10월 22일 기준, AIBN AI 회사채 ETF에 대한 제 판단은 신규매수 관망 입니다. AI 기업의 주식을 직접 보유하지는 않지만, 기업의 상환 능력과 금리 변동에 영향을 받고 특정 산업에 집중하는 상품이기 때문입니다. 현재 확보한 자료만으로는 이러한 위험에 비해 수익률이 충분히 유리한지 검증하지 못해, 기존 안전자산을 AIBN으로 교체하지 않겠습니다. AIBN은 AI 기업의 주식 대신 회사채를 담습니다 AIBN의 정식 명칭은 Defiance AI Infrastructure Bond ETF입니다. 공식 설정일은 2026년 10월 19일이며, AI 인프라 기업이 발행한 달러 표시 회사채에 투자합니다. 해당 기업의 주식을 사는 ETF는 아닙니다. 주식 투자자는 기업이 성장하면 주가 상승의 이익을 얻습니다. 채권 투자자는 이자와 원금 상환을 기대하지만, AI 기업의 주가가 크게 올라도 그 상승분을 그대로 받지는 못합니다. 반대로 기업의 상환 능력이 나빠지거나 시장금리가 오르면 채권 가격이 떨어질 수 있습니다. AIBN은 AI 주식의 성장 수익을 유지하면서 가격 변동만 낮춰주는 상품으로 이해하면 안 됩니다. 투자 대상이 주식에서 기업의 빚으로 바뀌므로, 기대할 수익과 감수할 위험도 달라집니다. 빅테크 집중도는 높지만 공식 비중 안내는 다릅니다 아마존·마이크로소프트·알파벳·메타가 핵심 발행사입니다. 다만 확인한 공식 자료의 설명이 일치하지 않습니다. 상품 페이지는 네 기업의 지수 비중을 합계 50%로 안내하지만, 정식·요약투자설명서는 합계 48%로 기재합니다. 어느 기준이 현재 적용되는지 확정하지 못했으므로, 한쪽 숫자를 실제 ETF 보유비중으로 단정하지 않겠습니다. 두 안내 모두 네 기업에 지수의 약 절반을 배정하는 설계 라는 점은 같습니다. 같은 회사가 발행한 여러 만기의 채권을 담아도, 그 회사의 신용이 나빠지면 함께 영향을 받습니다. 채권 종목 수가 많다는 사실과 발행사가 충분히 분산됐다는 것은 다릅니다. 투자등급뿐 아니라 하이...

2026년 10월 21일 기준, 저는 한국전력의 신규·추가매수를 보류하겠습니다. 주택용전력 가격이 올랐다는 통계보다 상반기 영업이익 감소와 연료비·차입 부담이 현재 투자 판단에 더 중요하다고 보기 때문입니다. 지금은 전기요금 상승 기사에 맞춰 매수하기보다, 다음 분기 실적에서 비용 부담이 실제로 줄었는지 확인한 뒤 진입하겠습니다. 전력 가격 13.4% 상승을 한전 이익 증가로 읽지 않습니다 한국은행의 9월 생산자물가지수 잠정자료 에서 주택용전력은 전월 대비 13.4% 상승했습니다. 하지만 이는 9월과 8월의 해당 품목 가격을 비교한 수치입니다. 10월부터 한전 전체 판매단가가 13.4% 인상됐다는 발표가 아닙니다. 당일 보도는 여름철 누진제 감면 종료 등을 상승 배경으로 설명했습니다. 계절에 따른 요금 적용 변화는 연중 반복될 수 있으므로, 이를 새로운 이익 성장 재료로 전부 반영하기 어렵습니다. 주택용 한 품목의 상승률을 산업용·일반용까지 포함한 전체 매출 증가율로 적용하는 것도 맞지 않습니다. 제가 이번 통계에서 얻은 답은 ‘한국전력의 이익이 크게 늘어난다’가 아니라 ‘판매가격 변화의 범위와 지속성을 먼저 구분해야 한다’입니다. 이 수치만으로 실적 전망을 높여 매수하지 않겠습니다. 흑자는 유지했지만 실제 수익성은 나빠졌습니다 한국전력이 직접 배포한 상반기 결산자료 에 따르면 연결 영업이익은 4조9,127억원으로 전년 동기보다 9,768억원 줄었습니다. 약 16.6% 감소한 수치로, 감소율은 발표 금액을 이용해 계산했습니다. 확인한 사실 투자 판단에 주는 의미 상반기 연결 영업이익 4조9,127억원, 전년 대비 감소 흑자 기업이라는 점은 긍정적이지만 이익 확대가 확인된 상태는 아닙니다. 전력 판매량 0.6% 감소, 판매단가는 전년과 유사 상반기에는 판매가격과 판매량이 이익 성장을 이끌지 못했습니다. ...

2026년 10월 21일 기준, 저는 LG에너지솔루션의 실적 회복은 긍정적으로 보되 신규매수는 관망하겠습니다. 3분기에는 북미 생산보조금을 제외해도 영업흑자를 냈지만, 이익의 지속성과 현재 가격의 적정성을 함께 검증하지 못했기 때문입니다. 이번에는 보조금 포함·제외 실적을 나란히 놓고 실제로 달라진 부분부터 정리했습니다. AMPC 제외 영업이익, 적자에서 3,391억원 흑자로 LG에너지솔루션의 3분기 잠정 영업이익은 7,560억원입니다. 여기에는 미국 첨단제조생산세액공제인 AMPC 등 북미 생산보조금 효과 4,169억원이 포함돼 있습니다. 이를 제외한 영업이익은 3,391억원입니다. 2분기는 보조금을 포함해야 흑자였지만, 3분기는 제외해도 흑자입니다. 다만 전사 연결실적이므로 이 금액을 ESS 사업만의 영업이익으로 해석할 수는 없습니다. LG에너지솔루션 보조금 포함·제외 실적 비교 — 단위: 억원 구분 2026년 2분기 2026년 3분기 잠정 보조금 포함 매출 및 기타수익 75,602 96,434 북미 생산보조금 효과 2,410 4,169 보조금 제외 매출 73,193* 92,265 보조금 포함 영업이익 1,133 7,560 보조금 제외 영업이익 -1,277 3,391 보조금 포함 영업이익률 약 1.5% 약 7.8% 보조금 제외 영업이익률 약 -1.7% 약 3.7% 회사 공식 발표를 기준으로 작성했습니다. 포함 영업이익률은 표시 금액으로 계산했으며 비율은 소수점 첫째 자리로 반올림했습니다. *2분기 제외 매출은 회사 발표값입니다. 포함 매출에서 표시된 보조금을 빼면 73,192억원으로 1억원 차이가 나지만, 원인을 확인하지 못해 임의 수정하지 않았습니다. 3분기 잠정치는 향후 변경될 수 있습니다. 회계 표시 변경이 이익을 새로 만든 것은 아닙니다 회사는 2026년 1분기부터 북미 생산보조금 회계 표시 방식을 변경했습니다. 보조금을 포함한 매출을 ‘매출 및 기타수익’으로 표시하고, 비교하는 과거 실적도...

ELS의 제시 수익률을 예금금리처럼 보고 가입하려는 상황이라면, 제 판단은 가입 보류 입니다. 낙인은 즉시 원금손실 확정을 뜻하지 않지만, 이후 만기 조건에 미달하면 최초 가격 대비 하락률이 원금에 적용될 수 있기 때문입니다. 상품설명서에서 ‘만기상환금액’과 ‘손실 산식’을 먼저 찾아, 1천만원이 얼마로 줄어들 수 있는지부터 확인하는 편이 좋겠습니다. 2026년 10월 21일 공개자료 확인 기준입니다. 새로운 규정 발표나 특정 판매상품 추천이 아닌 구조 설명이며, 아래 조건과 수령액은 이해를 돕기 위한 가상 계약의 세전 계산입니다. ELS 낙인 뜻, 원금손실이 확정됐다는 의미는 아닙니다 ELS는 주식이나 주가지수 등 기초자산의 움직임에 따라 상환금액이 달라지는 주가연계증권입니다. 낙인형 ELS의 낙인(Knock-In)은 계약에서 정한 하락 조건이 발생했다는 뜻입니다. 예를 들어 최초 기준가격을 100으로 놓고 낙인 조건을 ‘50 미만’으로 정했다면, 정해진 관찰기간과 방식에 따라 가격이 50 아래로 내려갔는지를 판단합니다. 원금의 절반을 보장한다는 뜻도, 낙인 순간 투자금 절반이 차감된다는 뜻도 아닙니다. 낙인이 발생해도 이후 자동조기상환이나 만기 수익 지급 조건을 충족하면 원금과 약정 수익을 받을 수 있는 구조가 있습니다. 반대로 낙인 기준선 위로 반등했다는 이유만으로 수익 지급 조건까지 충족한 것은 아닙니다. 장중 가격인지 종가인지, 기준선 ‘미만’인지 ‘이하’인지, 어느 기간을 관찰하는지는 계약마다 다릅니다. 뉴스에 나온 낙인 기준을 다른 상품에 그대로 적용하면 안 되는 이유입니다. ELS 만기 원금손실 계산, 1천만원의 수령액 실제 판매상품이 아닌 가상 계약 A 를 정해 계산하겠습니다. 발행사가 정상적으로 지급하고, 조기상환 없이 3년 만기에 도달하며, 세금과 별도 비용은 제외한다고 가정합니다. 가상 계약 A의 조건 투자금·만기 1,000만원·3년 수익 지급 조건 충족 시 세전 연 6% 단리,...

ETF 분배금이 입금됐는데 증권앱에는 여전히 마이너스가 표시됩니다. 분배금을 따로 받은 경우라면 현재 ETF 평가액에 실제 받은 분배금을 더한 뒤 매입액과 비교해야 현금까지 포함한 손익을 알 수 있습니다. 다만 앱이 이미 분배금을 포함한 수익률을 보여주거나, 받은 돈을 재투자했다면 같은 금액을 다시 더하지 않아야 합니다. 현재 제 판단은 수익률 표시 차이만을 근거로 한 신규매수는 관망 입니다. 표시 기준이 다르다는 사실만으로 ETF가 저평가됐거나 운용을 못했다고 판단할 수 없기 때문입니다. 먼저 앱에서 같은 날짜의 매입금액·평가금액·분배금 입금 내역을 확인하겠습니다. 분배금을 받았는데도 마이너스인 이유 가장 먼저 볼 것은 앱 화면의 이름입니다. 보유잔고의 평가손익 은 보유 상품의 가격 변화를 중심으로 보여주고, 현금으로 받은 분배금은 별도 거래내역에 기록될 수 있습니다. 반면 기간손익이나 총수익 화면은 분배금을 포함할 수 있어 증권사와 화면별 계산 기준을 구분해야 합니다. 분배금을 포함해도 손실인 경우도 있습니다. ETF 가격 하락으로 줄어든 금액이 받은 분배금보다 크면 전체 손익은 마이너스입니다. 분배금 입금은 현금이 들어왔다는 뜻이지, 투자 전체가 이익이라는 뜻은 아닙니다. 분배금은 ETF 자산에서 지급됩니다. 다른 조건이 같다면 지급할 분배금만큼 ETF의 순자산가치가 줄어드는 효과가 있습니다. 다만 실제 거래가격은 시장 움직임도 함께 반영하므로 분배락일에 정확히 분배금만큼 떨어지는 것은 아닙니다. 분배금의 재원과 분배락 원리는 배당금과 분배금의 차이 에서 이어서 볼 수 있습니다. 실제 손익 계산에 필요한 숫자는 세 가지입니다 한 번 매수한 뒤 추가 매수·매도·재투자를 하지 않았다면 다음 세 가지로 계산할 수 있습니다. 아래 메뉴 이름은 예시이며 증권사 앱마다 다를 수 있습니다. 필요한 숫자 찾을 곳 확인 기준 매입액 보유잔고의 매입금액 또는 매수 체결내역 매수비용 포함 여부를 확인합니다. 현재 평가액 보유잔고의 ...

석유 최고가격 동결은 정유사가 국내 대상 제품을 비싸게 팔아 얻을 수 있는 수익을 제한합니다. 다만 수출과 다른 사업까지 가격이 묶이는 것은 아니므로, 이 뉴스만으로 정유사 전체 실적이 나빠진다고 단정할 수는 없습니다. 저는 이번 동결을 정유주의 일괄 호재나 악재로 분류하기보다, 정제마진에서 실제 이익으로 남는 금액을 줄일 수 있는 요인으로 보겠습니다. 2026년 10월 19일 공개자료 기준입니다. 가격제도와 정유사 실적의 관계를 설명하며, 개별 종목의 매수·보유·매도 판단은 포함하지 않습니다. 최고가격 동결은 국내 판매 수익의 제약입니다 정유사는 원유를 사서 휘발유·경유·항공유 등으로 가공해 판매합니다. 원유를 비싸게 들여왔는데 국내 공급가격을 충분히 올리지 못하면, 해당 물량에서 남길 수 있는 이익은 줄어들 수 있습니다. 그러나 ‘더 비싸게 팔 기회를 잃었다’는 것과 ‘원가에도 못 미쳐 적자가 났다’는 것은 다릅니다. 최고가격이 동결됐다는 사실만으로 정유사가 국내에서 기름을 팔 때마다 손해를 본다고 계산해서는 안 됩니다. 실제 도입원가와 판매가격을 함께 봐야 합니다. 회사 전체 이익에는 수출 물량과 제품 구성, 윤활유·석유화학 등 다른 사업의 성과도 영향을 줍니다. 국내 대상 물량의 수익이 제한돼도 다른 부문에서 이익을 내면 전체 실적은 좋아질 수 있습니다. 반대로 국제 정제마진이 높아도 원유 조달비용이 크게 늘면 기대만큼 벌지 못할 수 있습니다. 휘발유 1,784원은 주유소 가격 상한이 아닙니다 산업통상부는 10월 16일 제11차 석유 최고가격을 직전 수준으로 동결한다고 발표했습니다. 10월 17일 0시부터 11월 13일까지 4주간 적용되는 가격은 리터당 휘발유 1,784원, 경유 1,773원, 등유 1,380원입니다. 이 숫자는 정유사 공급가격의 상한입니다. 운전자가 주유소에서 결제하는 소비자 판매가격을 같은 금액으로 제한한다는 뜻은 아닙니다. 주유소 판매가격에는 매입 시점과 운송·운영비, 판매마진 등이 영향을 주기 때문에 ...

HBF는 낸드플래시, HBM은 D램을 기반으로 합니다. HBF는 큰 용량과 빠른 읽기를 겨냥하지만, 응답 속도와 쓰기 특성이 달라 HBM을 전부 대체한다고 보기는 어렵습니다. 2026년 10월 16일 기준, 제 판단은 고객 채택과 양산 매출이 확인되지 않은 만큼 HBF 기대만을 근거로 한 신규매수 관망 입니다. 반도체 투자자로서 궁금한 것은 새로운 기술의 이름보다 그것이 기존 제품을 얼마나 바꾸고, 어느 기업의 이익으로 연결되는지입니다. HBF도 HBM과의 차이, 실제 공급 단계, 매출 가능성을 나눠 살펴봤습니다. HBF와 HBM 차이, 큰 용량과 빠른 응답은 다릅니다 HBM은 빠르게 읽고 쓰는 작업에, HBF는 큰 데이터를 담아 빠르게 읽어오는 작업에 강점이 있는 구조입니다. HBF가 특히 주목받는 분야는 학습한 AI가 질문에 답을 만드는 ‘추론’입니다. AI 모델과 처리할 데이터가 커지면서 메모리 용량도 중요해졌기 때문입니다. 구분 HBM HBF 기반 반도체 D램 낸드플래시 전원이 꺼지면 데이터가 사라집니다 데이터를 유지합니다 주요 강점 빠른 응답과 읽기·쓰기 처리 큰 용량과 높은 읽기 대역폭 AI에서의 역할 학습·추론에 사용하는 고속 작업 메모리 대용량 추론 데이터를 담는 메모리 계층을 지향 투자자가 주의할 점 용량 확대에 비용 부담이 있습니다 응답 지연과 쓰기 특성을 D램처럼 볼 수 없습니다 여기서 헷갈리기 쉬운 말이 ‘대역폭’입니다. 대역폭은 한 번에 옮길 수 있는 데이터의 양이고, 응답 지연은 요청한 데이터를 받기까지 기다리는 시간입니다. 한 번에 많은 데이터를 옮긴다고, 모든 요...

2026년 10월 15일 오전 기준, 제 판단은 AI 반도체·전력주 신규·추가매수 관망 입니다.  오늘처럼 크게 떨어졌다는 이유만으로 물타기에 나서지는 않겠습니다. AI 시설을 짓는 고객사의 자금 부담이 커진 상황에서는, 주가 하락과 함께 앞으로의 이익 전망도 낮아질 수 있기 때문입니다. 반도체와 전력 인프라 투자를 살펴보는 입장에서 궁금한 것은 하나입니다. “AI 수요가 많다는데, 고객들이 계속 돈을 내고 장비를 살 수 있을까.” 코어위브의 회사채 급락은 바로 이 질문을 던집니다. 오늘 급락을 코어위브 하나로 설명하지는 않겠습니다 오늘 오전 9시 19분 보도 기준 코스피는 6.46% 하락했습니다. 미국 물가·금리 우려에 AI 투자 수익성 논란까지 겹쳤습니다. 아직 장중이므로 이 수치를 오늘의 최종 하락률로 해석하지 않았습니다. 제 판단은 시장이 AI의 성장 가능성뿐 아니라, 그 성장을 위해 빌린 돈의 부담까지 가격에 반영하기 시작했다 는 것입니다. 금리가 높아지면 빚이 많은 기업의 비용이 늘고, 투자자는 미래 이익에 지불할 주가 수준도 낮출 수 있습니다. 실적 발표 전에도 주가가 크게 조정될 수 있는 이유입니다. 회사채 15%가 뜻하는 실제 위험 미국 10월 14일 보도에서 코어위브의 2032년 만기 회사채 시장수익률은 14.8%였습니다. 이 채권의 약정금리는 연 9.625%입니다. 채권 가격이 떨어져도 기존 고정금리 이자가 곧바로 14.8%로 바뀌지는 않습니다. 문제는 다음 투자에 필요한 돈입니다. 채권 투자자들이 더 높은 수익률을 요구하면, 회사는 신규 차입이나 만기 차환에서 더 비싼 조건을 받아들여야 할 수 있습니다. 그렇다고 모든 대출금리가 이미 15%가 됐거나 부도가 확정됐다는 뜻은 아닙니다. 공식 2분기 실적을 보니 왜 이 문제가 주가를 흔드는지 이해할 수 있었습니다. 확인한 숫자 2026년 2분기 제가 읽은 의미 ...

오늘 S&P500 ETF 추가매수는 잠시 미루기로 했습니다. 미국 CPI가 오늘 밤 발표되는데, 지금 매수할 가격이 유리하다는 근거는 충분하지 않기 때문입니다. 이미 보유한 ETF의 장기 투자 계획과는 별개로, 이번 추가매수 주문은 발표 이후에 다시 판단하겠습니다. 이번에 정리하고 싶었던 것은 두 가지입니다. CPI 발표 전에 사는 편이 나은지, 그리고 ETF 화면에 마이너스 괴리율이 보이면 정말 싸게 사는 것인지입니다. 살펴보니 발표 시각만큼이나 내 주문이 어떤 가격에 체결되는지 가 중요했습니다. 오늘 낮의 매수는 CPI 결과를 모른 채 하는 주문입니다 미국 노동통계국에 따르면 9월 CPI는 10월 14일 미국 동부시간 오전 8시 30분에 발표됩니다. 한국시간으로는 오늘 밤 9시 30분 입니다. 국내 상장 S&P500 ETF의 정규장 거래가 끝난 뒤입니다. 따라서 오늘 낮에 매수하면 CPI 결과가 나오기 전에 투자금을 넣는 셈입니다. 발표 뒤 주가가 오르면 미리 산 것이 유리하겠지만, 현재 자료만으로 그 방향을 자신 있게 정할 수는 없습니다. 저는 이번 추가매수에서 발표 전 방향을 맞히는 것보다, 결과가 나온 뒤 주문 가격을 확인하는 쪽을 선택했습니다. 발표 내용은 미국 노동통계국 CPI 공식 페이지 에서 확인할 수 있습니다. 이번 판단은 일회성 추가매수에 관한 것이며, CPI 발표 때마다 장기 적립식 투자를 중단하겠다는 의미는 아닙니다. 마이너스 괴리율만 보고 매수하면 놓치는 것이 있습니다 ETF 화면에서 괴리율이 마이너스로 표시되면 자산가치보다 싸게 거래되는 것처럼 보입니다. 하지만 국내 상장 미국 주식 ETF에서는 비교 기준이 언제 계산된 가격인지 부터 봐야 합니다. NAV는 ETF의 순자산가치이고, iNAV는 장중 제공되는 추정 순자산가치입니다. 전일 NAV와 현재 iNAV는 구분해야 하며, 화면의 괴리율 역시 어떤 기준값과 시각으로 계산됐는지 확인해야 합니다. 한국 거래시간에는 미국 현물시장이 열려 있...

현재 판단은 신규매수 관망입니다. CXMT의 서버용 DDR5 출시 계획은 삼성전자·SK하이닉스의 이익이 곧 줄어든다는 증거까지는 아니지만, 높은 메모리 수익성이 얼마나 오래 이어질지에 대한 의문을 키웁니다. 지금은 이번 뉴스로 이익 감소를 확정하거나, 주가가 떨어졌다는 이유로 추가매수하기보다 실제 공급 확대의 근거를 기다리는 쪽에 무게를 둡니다. 2026년 10월 13일 오전 한국시간 기준 분석입니다. 기업 공식 발표와 공개 보도를 사용했습니다.  독자가 먼저 알아야 할 답은 ‘출시하면 이익이 바로 줄어드는가’입니다 10월 12일 DIGITIMES는 중국 메모리 기업 CXMT가 새로운 4F² 구조를 적용한 서버용 DDR5 RDIMM을 연말까지 선보일 계획이라고 보도했습니다. RDIMM은 서버에 사용하는 메모리 모듈의 한 종류입니다. 이 뉴스를 보고 삼성전자·SK하이닉스 주주가 궁금해할 것은 기술 이름 자체보다 “이 제품 때문에 한국 업체의 주문이나 판매가격이 실제로 줄어드는가” 입니다. 현재 확보한 자료만으로는 그 감소를 확정할 수 없습니다. 해당 신제품의 고객별 인증 완료, 실제 출하량, 판매가격과 한국 업체 제품을 대체하는 규모가 확인되지 않았기 때문입니다. 따라서 이번 출시 계획을 근거로 영업이익 감소액이나 감소율을 제시하는 것은 계산이 아니라 가정에 가깝습니다. CXMT의 양산 뉴스가 이미 있었는데, 왜 이번 제품은 따로 봐야 합니까 CXMT는 이미 DDR5 제품을 소개하고 있으며, 공식 제품 페이지 에는 기업용 서버도 적용 분야로 기재되어 있습니다. 이번 뉴스는 서버 시장에 처음 발을 들인다는 의미보다 새로운 제품 구조로 경쟁력을 높이려는 계획에 가깝습니다. 또한 9월 20일 공식 발표 에서 확인되는 양산 대상은 G5 DRAM 기술 플랫폼과 이를 활용한 24Gb LPDDR5X 제품입니다. LPDDR5X는 당시 발표에서 스마트폰과 휴대용 전자기기용으로 설명했습니다. 이 양산 발표를 이번 4F² 서버용 DDR5의...